Inversionistas mantienen cautela, pese a positivo trimestre
Muchos de los mejores desempeños bursátiles de este año fueron golpeados en 2011.
R Los mercados financieros mundiales cerraron el viernes un pujante primer trimestre, con algunos índices bursátiles disfrutando de su mayor alza desde 2009.
El índice FTSE World ha subido 11% desde el 1 de enero, su mejor desempeño trimestral desde septiembre de 2010 y el mejor comienzo para el año desde 1998. “La gente se dio cuenta de que estaba poniendo los precios para el fin del mundo el año pasado, y la aversión al riesgo ha sido revertida”, dijo Bob Doll, estratega jefe de acciones de Blackrock.
El mercado de EEUU ha sido liderado por las fuertes ganancias de los bancos y las acciones tecnológicas, con un aumento de 50% en las acciones de Apple, las cuales por sí solas representan el 15% de la subida de S&P. En cambio, el promedio industrial Dow Jones, cuyas acciones son más defensivas y pagan dividendos más altos, terminaron el trimestre con un 7,5%.
Las bolsas de Asia también se han beneficiado de la vuelta del apetito de riesgo global. El índice MSCI Asia Pacífico ha aumentado 13,5% desde el comienzo del año. Las acciones japonesas han sido las de mejor desempeño en la región, con el Nikkei 225 con un avance de 19,3%, ya que los exportadores se beneficiaron de la debilidad del yen frente al dólar.
Muchos de los mejores desempeños bursátiles de este año -las acciones bancarias europeas, bonos chatarra, volátiles monedas de mercados emergentes y bonos de gobiernos periféricos de la zona del euro- fueron golpeados en la segunda mitad de 2011. “Ha sido un trimestre fantástico, especialmente para los activos que cayer o n e l a ño p a s a d o ” , d i j o Ashish Shah, jefe de inversiones globales de crédito en Alliance Bernstein.
Sin embargo, muchos administradores de fondos y banqueros advierten que el rendimiento del primer trimestre de la libra esterlina en el primer trimestre es improbable que se repita. “A menudo tenemos un impulso en el inicio del año, sobre todo en Europa”, dijo William Davies, director de r e nt a var i a bl e g l obal e n Threadneedle administrador de inversiones. La sostenibilidad de la reestructuración de la deuda de Grecia sigue siendo incierta y los inversionistas siguen preocupados por el déficit presupuestario de España.
El Ibex español es el único índice principal que cayó en el primer trimestre.
El fondo soberano de Noruega -uno de los mayores inversionistas del mundo, que posee el 1% de las acciones globales y el 2% del total de las acciones europeas- está buscando reducir su exposición a Europa y aumentar su exposición a las economías emergentes.
Doll espera que los mercados bursátiles globales cie- rren este año con mejores resultados, pero advirtió que podría tratarse de una trayectoria difícil: “Hemos recorrido un largo camino en un corto período, por lo que una pausa ahora sería natural”, dijo Doll. “Todavía hay un montón de cosas de qué preocuparse.”