“La economía se está acercando a una meseta de 3%”

¿Le sorprendió el Imacec de diciembre? Es una cifra que habíamos anticipado, porque las trayectorias son más o menos predecibles cuando toman una tendencia. Acá hay una tendencia bien marcada. Pasamos de una meseta de aproximadamente 2% sobre todo en la segunda parte del año pasado y creo que la economía se está acercando a una de 3%. Eso significa que ya tocamos fondo el año pasado y vamos hacia arriba. ¿Se podría hablar de un punto de inflexión? Para adelantar un punto de inflexión hay que ver las cifras de crecimiento de la inversión durante el primer trimestre de este año. Tuvimos seis trimestres negativos y vamos a ver el comportamiento de los primeros tres meses del año. ¿Fue importante el impulso del gasto público? Obviamente el gasto público tuvo un efecto, es pro-cíclico, pero hay elementos dentro del sector transable que lo explica más bien la trayectoria del tipo cambio y los mercados hacia dónde se dirigen. Es más importante el impacto que están teniendo las exportaciones en este crecimiento. Pero si se toma en cuenta la sobreejecución que hizo el gobierno en la última parte del año... Tiene impacto, obvio. Pero no es el único factor. Lo que me deja tranquilo, es que la trayectoria es firme por el impacto que está teniendo el sector transable de la economía. A eso se suma que las familias chilenas están gastando más. ¿Qué crecimiento está esperando para el primer trimestre del año? Espero un 2,7%. Nosotros ya dimos vuelta la hoja, pasamos el punto más bajo de la trayectoria del Imacec el año pasado, cuando en el tercer trimestre se expandió sólo un 0,8%. Ahora nos vamos enca- “Es importante el impacto que están teniendo las exportaciones en este crecimiento”. minando a tasas de crecimiento mayores, pero que aún están bajo el producto tendencial Y ¿qué espera para 2015? Un PIB de 3,3%. Se ha subestimado el crecimiento de las exportaciones. El Banco Central en su Ipom de diciembre estimó una cifra levemente arriba de 4% y creo que va a estar más bien cerca de 7%, lo que te posiciona con más inversión -aunque sea débil todavía- y con más empleo. Por lo tanto si el precio del petróleo se mantiene bajo, el consumo también se va afirmar y vamos a tener un escenario sobre el 3%. Tras este Imacec ¿qué se espera en materia de tasas? El BC será cauteloso. Vimos en la inflación de diciembre que los precios de los servicios se estaban expandiendo más fuerte que la nula inflación de ese mes y observamos también que los salarios nominales, particularmente en ese sector, estaban creciendo fuerte. Por lo tanto, el BC está mirando con mucha atención el momento de la recuperación, aunque sea tímida, porque va a afectar a la demanda de sectores que se han mostrado muy débiles en el 2014 y eso traería un alza de precios que viene de demanda.