IPC de febrero fortalece visión del mercado de baja en la TPM en marzo

Inflación en el segundo mes del año se ubicó en 0,2% dejando la tasa anual en 2,7%.

A pesar de la preocupación generada por parte del mercado por un IPC que estuviera sobre las expectativas, en definitiva el INE informó que la inflación en febrero se ubicó en la parte baja de las estimaciones, anotando un 0,2%.

Así, a pesar de la relevante alza del precio de los combustibles (10% anual), y la mayor variación que mostró la división de vivienda y servicios básicos (0,7%) y alimentos y bebidas no alcohólicas (0,5%), el IPC general retrocedió 0,1 punto porcentual en 12 meses, llegando a 2,7% anual.

De esta manera, la tendencia a la baja en la inflación “más dura” se impuso a las variaciones más estacionales, lo que se evidenció en el 2,2% anual que anotó el IPC sin alimentos y energia, lejos del 5% que mostraba en el mismo mes de 2016. Asimismo, el indicador de precios de servicios retrocedió 2,6 puntos en 12 meses, situándose en un 2,9%.

Con esto, la probabilidad de un recorte en la tasa de interés del Banco Central, en la reunión de 16 de marzo, estaría prácticamente definida de acuerdo al mercado, decisión que llevaría la tasa de política monetaria a un 3%.

En esta línea se manifestó Benjamín Sierra, economista jefe de Scotiabank, explicando que “esta perspectiva inflacionaria, unida a expectativas de actividad baste flojas, afectadas por diversos factores de diversa índole (puntuales, cíclicos y estructurales) sostienen nuestra perspectiva

de una alta probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la tasa referencial el próximo 16 de marzo, pero manteniendo el sesgo bajista”. De hecho, Sierra no descarta que un siguiente recorte se pudiera aplicar tan pronto como abril.

Por su parte, BCI Estudios señaló que “la trayectoria prevista para la inflación considera caídas en la variación anual hacia el piso del rango meta a mediados de año, para luego ubicarse en 2,9% a diciembre de 2017”, esto, considerando que “el Banco Central optaría por situar la TPM en 3,0% en la reunión de política monetaria de la próxima semana”.

A su vez, BBVA Research enfatizó que “este registro inflacionario alimenta nuestra visión de recorte de 25 pb. en la TPM este mes, al que se han sumado innumerables agentes de mercado en lo muy reciente, luego de que las cifras les han pasado por arriba”.

De hecho, la última encuesta de operadores financieros del Banco Central reafirmó su visión de una baja en la tasa de política monetaria en marzo, y también mantuvo su apuesta por un nuevo recorte en los siguentes seis meses, lo que llevaría la tasa a un 2,75%.