CBC: stock de proyectos anota menor nivel en ocho años, tras caída de inversión energética

► Las iniciativas en carpeta para el próximo quinquenio tuvieron una baja de 25% el primer trimestre. ► Para el período 2017-2021, la inversión proyectada en energía disminuyó en US$ 4.000 millones.

Una baja sobre el 8% anotó el monto de las inversiones públicas y privadas en proceso de construcción durante el primer trimestre de 2017 (comparado al trimestre anterior), según el catastro levantado por la Corporación de Bienes de Capital (CBC), descendiendo a US$ 3.876 millones. De esta forma, la Intensidad de Inversiones, según denomina la CBC, registró su menor nivel desde el primer trimestre de 2015, dando sustento a la proyección realizada por el Banco Central en su Ipom de junio, donde pronosticó un cuarto año consecutivo de caída de la inversión en 2017.

La principal causa detrás de la baja en este plazo señalado por la Corporación ha sido el retroceso de las inversiones ejecutadas en energía, que tras alcanzar un peak el cuarto trimestre de 2016 (en torno a US$ 1.600 millones), el primer trimestre de este año se ubicó cerca de US$ 800 millones. De hecho, la caída trimestral es de 21,8% real, su quinta baja consecutiva, con lo que la inversión en energía vuelve a ubicarse por debajo de los sectores de obras públicas y minería, tras siete trimestres de liderar la serie.

En tanto, obras públicas y el sector inmobiliario también tuvieron un ajuste relevante de obras en proceso de construcción, mostrando caídas de 8,6% y 4,3%, respectivamente, mientras que la inversión industrial no mostró una variación trimestre a trimestre.

Por su parte, el sector minero mantuvo su rezago en mínimos históricos -cercano a los US$ 850 millones- e incluso profundizó su desaceleración (-3,8% el primer trimestre) dado el retraso en las iniciativas de desalinización para Minera Escondida y Los Colorados Extensión.

Según la CBC, esto ocurrió “dadas las dificultades originadas por el paro de trabajadores de la empresa”.

El único que sí anotó un crecimiento en el monto entre enero y marzo de 2017 fue el sector Otros (5,5%), que considera inversiones portuarias y forestales y otros más pequeños.

Próximos cinco años

Hacia futuro, el panorama es aún más preocupante para la inversión, ya que si bien el BC anticipa una recuperación de la formación bruta de capital fijo en 2018 (3%), para el próximo quinquenio (2017-2021) el stock actual de proyectos detectados por la CBC es el más bajo del registro histórico (desde 2008), con un monto de US$ 46.748 millones, asociado a cerca

de 800 proyectos. Respecto al stock de proyectos observado el cuarto trimestre de 2016, la caída es de 25,2%.

Cabe destacar que en 2013 el sector minero prácticamente igualaba la inversión que se proyecta hoy para el conjunto de la economía.

En este análisis de la CBC, denominado ‘Stock de la Inversión Quinquenal’, nuevamente es el sector energético el que sufre la mayor corrección a la baja, ya que al eliminar el año 2016, y sumar 2021, el monto de inversiones cae en US$ 3.958 millones, llegando a su menor nivel desde 2008 (cerca de US$ 11.000 millones).

En su explicación por la caída de los proyectos en energía, la CBC señaló que si bien los proyectos de energía renovable no convencional tuvieron un impulso los últimos años, “actualmente, la brecha entre oferta y demanda se ha reducido, con el inicio de operaciones de los proyectos terminados, incidiendo en la reposición de nuevas iniciativas”.

Con esto, la CBC recalcó que “el stock actual de inversión al quinquenio en energía es el más bajo del registro histórico, dando cuenta del menor dinamismo visto en los últimos meses”.

Más allá de este sector, en obras públicas (-US$ 3.269 millones), minería (-US$ 2.709 millones), y en la actividad inmobiliaria (-US$ 1.776 millones) se registraron importantes caídas en las inversiones en carpeta para los próximos cinco años. De acuerdo con el informe “en casi en todos los sectores, la reposición de nuevos proyectos no compensó, en términos de montos de inversión, el efecto de la salida de aquellos terminados en 2016”.b