Gobierno estudia que AFP asuman hasta el 15% de las comisiones de intermediación

► La medida sería incluida en la reforma de pensiones que se entregaría en julio. ► Hoy estos cobros se descuentan de los ahorros totales en los fondos de pensiones.

El gobierno se encuentra analizando una fórmula para responder a la demanda por modificaciones a las comisiones por intermediación que pagan las AFP por la gestión de fondos en Chile y el exterior, las que se hicieron conocidas el año pasado luego que la Presidenta de la República, Michelle Bachelet, las denominara “comisiones ocultas”. La fórmula en estudio contemplaría que las AFP se hagan cargo de un porcentaje de este costo, que variaría entre 10% y 15%, ya que hasta ahora las administradoras cubren este costo con cargo a los activos de los fondos de pensiones. Es decir, hasta ahora su pago no corre por cuenta de las AFP ni forma parte del cobro mensual que hacen a cada afiliado desde el sueldo, sino que se saca de los ahorros totales en los fondos. Con ello, se cubren los gastos de administración de las inversiones, costos de distribución, gastos de custodia y gastos por inversión en cuotas de otros fondos. Así, de acuerdo con cifras de millones es lo que pagó la industria de AFP por comisiones por intermediación en 2016. la Superintendencia de Pensiones, el año pasado las AFP pagaron por este concepto unos US$ 380,4 millones, los que equivalen a 0,22% del total de ahorros de los chilenos en los fondos previsionales. Según estimaciones del regulador, en el último trimestre de ese año, en promedio, se pagaron $ 192 mensual por comisiones de administración por inversiones en fondos mutuos, de inversión e índices financieros, por cada $ 1 millón de saldo en la cuenta de capitalización individual de los afiliados. Esto, de acuerdo con información revelada por un reciente informe del regulador.

El motivo

La propuesta -que sería parte de la reforma de pensiones que elaboran conjuntamente los Ministerios de Hacienda y Trabajo y la Superintendencia de Pensiones-, busca lograr el consenso parlamentario en uno de los temas que se prevé, genere una álgida discusión una vez ingresado el proyecto de ley al Congreso. Ello, porque su modificación fue parte de las propuestas contenidas en el discurso de llamado al diálogo por pensiones de agosto de 2016, en que la Presidenta Bachelet dijo “modificaremos las diversas formas de comisiones ocultas o las comisiones de intermediación, que quitan recursos a las cuentas de los afiliados sin justificación real”. Lo anterior abrió un duro debate público, especulándose incluso su eliminación, al evidenciarse el desconocimiento a nivel de los afiliados respecto de estos cobros. Esto, pese a que las AFP los informaban trimestralmente hace 14 años, siendo de público acceso a través de la página web de la superintendencia.

Finalmente, aunque la propuesta de ajuste no formó parte del anuncio de proyecto de ley de abril pasado, fuentes vinculadas al proceso afirman que Hacienda sigue interesado en buscar una solución intermedia en esta materia, sobre todo porque el costo de intermedia- ción se tomó varias de las discusiones en los comités políticos previos a la formalización del envío de una reforma.

Impactos

El costo pagado a los fondos a través de los cuales las AFP hacen inversiones en Chile y el exterior fue también parte importante de los análisis entregados por la industria de AFP a la Superintendencia de Pensiones durante el proceso de diálogo abierto. Ello, porque si las AFP tuvieran que cubrirlo, significaría, por ejemplo, el 72% del