EE.UU y Paí­ses Ba­jos li­de­ran lis­ta de acree­do­res de Chi­le

► Al cie­rre de 2016, el país nor­te­ame­ri­cano acu­mu­ló el 16,6% del to­tal de la deu­da ex­ter­na. ► Reino Uni­do fue su­pe­ra­do por Paí­ses Ba­jos en me­dio de ne­go­cia­cio­nes del Bre­xit.

La Tercera - - Negocios - Pa­blo Guar­da V. Sebastián Cerda Ene

La ca­pa­ci­dad de en­deu­da­mien­to ex­terno de Chi­le, tan­to a ni­vel pú­bli­co co­mo pri­va­do, ha si­do sub­ra­ya­da tan­to por au­to­ri­da­des y ex­per­tos, da­do que es un re­fle­jo de la con­fian­za que otros paí­ses y or­ga­nis­mos tie­nen res­pec­to de la ca­pa­ci­dad de pa­go de los dis­tin­tos agen­tes, con­fian­za que ha per­mi­ti­do que la deu­da ex­ter­na ha­ya au­men­ta­do en torno a un 230% en la úl­ti­ma dé­ca­da, al­can­zan­do los US$ 162.885 mi­llo­nes, el 63,9% del PIB a mar­zo del pre­sen­te año.

Se­gún el re­por­te anual de deu­da ex­ter­na del Ban­co Cen­tral, a ni­vel des­agre­ga­do, US$ 27.203 mi­llo­nes de deu­da pú­bli­ca y pri­va­da tie­ne a sus acree­do­res lo­ca­li­za­dos en Es­ta­dos Uni­dos , equi­va­len­te a 16,6% del to­tal al cie­rre de 2016, lo que de acuer­do con ana­lis­tas tie­ne re­la­ción con la “pro­fun­di­dad” del mer­ca­do fi­nan­cie­ro del país nor­te­ame­ri­cano, al­go si­mi­lar a lo que ocu­rre con Paí­ses Ba­jos y Reino Uni­do en Eu­ro­pa, quie­nes si­guen en la lis­ta (ver in­fo­gra­fía).

Se­gún Cris­tó­bal Gam­bo­ni, economista de BBVA Re­search, es­tas “son las prin­ci­pa­les pla­zas de mo­vi­mien­tos fi­nan­cie­ros a ni­vel mun­dial, y ade­más, con Es­ta­dos Uni­dos se su­ma el ni­vel de co­mer­cio que exis­te en­tre am­bos paí­ses”, en par­te ra­zo­nes de por­qué la deu­da con di­cho país ha cre­ci­do 184% en la úl­ti­ma dé­ca­da.

En tan­to, res­pec­to a Reino por cien­to ha cre­ci­do la deu­da ex­ter­na chi­le­na, pú­bli­ca y pri­va­da, en la úl­ti­ma dé­ca­da.

Uni­do, el economista plan­teó que la caí­da que ha ex­pe­ri­men­ta­do la acreen­cia de deu­da chi­le­na, des­de US$ 11.235 mi­llo­nes en 2014 a US$ 9.599 mi­llo­nes en 2016 (-14,6%) “pue­de te­ner co­mo prin­ci­pal ra­zón su sa­li­da de la Unión Eu­ro­pea (Bre­xit), con­si­de­ran­do que ha te­ni­do efec­tos fi­nan­cie­ros no me­no­res”, con lo que agre­gó que “qui­zás en EE.UU. po­dría ocu­rrir al­go si­mi­lar con la pre­si­den­cia de Trump”.

Ries­gos de la deu­da

Si bien el in­cre­men­to de la deu­da ex­ter­na to­tal no es ob­ser­va­da en sí co­mo un gran ries­go, sí exis­ten lí­mi­tes en es­te sen­ti­do, so­bre to­do a me­di­da van cam­bian­do las con­di­cio­nes fi­nan­cie­ras in­ter­na­cio­na­les, y tam­bién en ca­so que se con­cre­te la caí­da en la cla­si­fi­ca­ción de ries­go país. En es­ta lí­nea, An­to­nio Mon­ca­do, economista de BCI Es­tu­dios, se­ña­ló que “el com­por­ta­mien­to de la deu­da ex­ter­na ha si­do cre­cien­te, sien­do una no­ta de aler­ta, por­que in­di­ca que la eco­no­mía chi­le­na si­gue sien­do cre­cien­te­men­te más deudora”, ex­pli­can­do que “tie­ne re­la­ción con el úl­ti­mo ci­clo eco­nó­mi­co que he­mos te­ni­do, don­de las con­di­cio­nes ex­ter­nas han si­do ex­tre­ma­da­men­te pro­pi­cias pa­ra bus­car fi­nan­cia­mien­to ex­terno”.

Con to­do, de acuer­do a cálcu­los de To­más Flo­res, economista je­fe de FX One, la re­ba­ja en la ca­li­fi­ca­ción de ries­go “po­dría ele­var el cos­to de en­deu­da­mien­to en en­tre 10 y 40 pun­tos bá­si­cos, lo que apli­ca­do a la re­no­va­ción de un stock de deu­da ex­ter­na de US$ 163 mil mi­llo­nes, im­pli­ca un ma­yor gas­to en di­vi­sas si­mi­lar a to­das las ex­por­ta­cio­nes de man­za­nas que Chi­le rea­li­za en un año, lo que bor­dea los US$ 800 mi­llo­nes anua­les.

Por su par­te, Sebastián Cerda, economista je­fe de Cor­pRe­search afir­mó que aun­que se ha es­tan­ca­do el al­za de la deu­da ex­ter­na re­cien­te­men­te, “sa­be­mos que el Fis­co ha si­do muy de­fi­ci­ta­rio, por tan­to el ajus­te lo han he­cho los pri­va­dos que “se ajus­ta­ron el cin­tu­rón”. Así, ase­gu­ró que “el Fis­co les ha qui­ta­do es­pa­cio pa­ra gas­tar, y eso no es me­nor”.b

“Sa­be­mos que el

Fis­co ha si­do muy de­fi­ci­ta­rio, por tan­to el ajus­te lo han he­cho los pri­va­dos”.

Economista je­fe Corp Re­search

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