“La idea era no acercarnos demasiado a las elecciones”

S&P colocó la perspectiva en negativa en enero. ¿Qué fue lo que los llevó rebajar el rating?

Fue una combinación de factores. Hacia principios de año teníamos una perspectiva de crecimiento más alta, ahora la hemos rebajado a 1,6%. Este menor crecimiento tiene una repercusión en términos de los ingresos fiscales del gobierno y eso lleva a que el déficit fiscal sea mayor al que inicialmente habíamos esperado. Por consecuencia, los niveles de deuda crecen un poco más aceleradamente. Es importante decir que no hemos visto un cambio drástico en Chile. El deterioro que hemos visto es algo que se ha dado gradualmente.

¿Es normal que pase tan poco tiempo entre la colocación de la perspectiva negativa y el recorte en la nota?

No hay una regla de cuándo se toma una decisión desde el momento en que se pone la perspectiva en negativa. Depende un poco de cómo se van dando las situaciones, puede ser en un período menor a seis meses y a veces demora más de dos años. Depende de la situación de cada país. Tampoco la idea era jugar y acercarnos demasiado a las elecciones presidenciales, justamente para evitar cualquier tipo de ruido político.

¿Qué implica la perspectiva estable?

Implica que estamos esperando que hacia adelante se estabilicen estas cuestiones gracias a que esperamos que el crecimiento se empiece a acelerar paulatina, pero sostenidamente, lo que contribuirá a una consolidación fiscal y a estabilizar las potenciales vulnerabilidades externas.

En el informe alertaron sobre las presiones política para un mayor gasto. ¿Cómo ven esto en medio de los menores recursos?

Es un desafío de los próximos gobiernos. Estamos conscientes de que estas demandas por mejoras en los servicios públicos es parte de la realidad de hoy de Chile. Al mismo tiempo, entendemos que la responsabilidad fiscal y el compromiso hacia tener finanzas saludables sigue estando en todas las clases políticas. Parte de la forma de poder contrabalancear las dos cosas es que se dé un mayor crecimiento económico.

¿Qué tan probable es que Chile recupere la categoría AA?

Obviamente, con niveles de clasificación más altos se espera que los cambios sean más paulatinos que en aquellos países que tienen calificación por debajo de investment grade. En cambio, en el caso de Chile sí esperamos que todo sea más gradual, tanto en un sentido positivo como negativo. Sí se han dado casos de países que logran mejorar su calificación.b