Fitch: “Está en línea con expectativa cuando bajamos calificación”
El aumento de 3,9% real en el gasto planteado en el Presupuesto 2018, concuerda con el panorama previsto por Fitch Ratings al momento de recortar la clasificación de riesgo del país, según la propia agencia.
De acuerdo con Todd Martinez, director asociado, si bien el alza “parece ser compatible con la meta de reducción gradual del déficit estructural”, advirtió que el proyecto “opta por no acelerar la consolidación fiscal para estabilizar la trayectoria de la deuda en un horizonte más cercano, lo cual podría haber requerido sacrificios en las promesas de gasto social”.
Sin embargo, acotó que esto “está en línea con nuestra expectativa cuando rebajamos la calificación en agosto”.
Martinez expresó que el erario es “hasta un poco más conservador que las proyecciones oficiales del año pasado”, y detalló que usa la mayor parte de los nuevos ingresos estructurales de la reforma tributaria para elevar el gasto en educación y salud -como fue programado al inicio de este gobiernoy usa el resto para la consolidación estructural.
Por su parte, Ariane OrtizBollin, vicepresidenta adjunta de Moody’s, sostuvo que el proyecto “refleja la decisión de las autoridades de continuar con un ajuste fiscal gradual”.
La experta se mostró cautelosa respecto de las perspectivas para el PIB al declarar que “si bien coincidimos en que hay claras señales de recuperación económica, nosotros esperamos una tasa de crecimiento más moderada que el gobierno para 2018, entre 2,5% y 3%”.
Ortiz-Bollin destacó que una expansión más cercana a 3% “podrá contribuir de manera importante a un déficit fiscal efectivo menor al esperado en 2017”.
A su juicio, la trayectoria de la clasificación de Chile dependerá de la capacidad de respuesta del próximo gobierno en enfrentar el desafío de un menor crecimiento frente al promedio histórico y la continua alza de la deuda pública. Así, enfatizó que hoy “no hay indicios de que la razón de deuda a PIB se vaya a estabilizar en los próximos 2 a 3 años, factor clave para la clasificación”.b