El positivo panorama de la economía china que impulsa el valor de los metales
La manufactura, las importaciones y la inflación en septiembre estuvieron por encima de las proyecciones. Además, el banco central del gigante asiático afirmó que la economía podría crecer 7% en el segundo semestre.
“Cuando China estornuda, el mundo se resfría”, señala una tradicional frase entre economistas, en relación a la importancia del gigante asiático sobre la actividad global.
Sin embargo, y a sólo horas de que el gobierno chino inaugure el 19° Congreso Nacional del Partido Comunista -evento que se lleva a cabo cada cinco años y que estará marcado por el recambio en los puestos de mayor jerarquía- el mundo podrá “respirar tranquilo” al menos en términos económicos. ¿La razón? A diferencia de lo que pronosticaban hasta hace poco buena parte de los analistas, la segunda economía del mundo lejos de debilitarse, mantendría su dinamismo durante la segunda mitad del año.
Así lo corroboran las últimas cifras oficiales, como las importaciones, que en septiembre avanzaron un 19,5% (por sobre el 16,5% estimado) y dentro de las cuales las internaciones de cobre subieron 26,5%.
Asimismo, el índice de Precios al Productor escaló 6,9% en el mismo mes (variación que no se veía desde marzo) y que superó la proyección de 6,4%. Mientras, el Índice de Gerentes de Compra (PMI, su sigla en inglés) del sector manufacturero trepó a 52,4 puntos en el noveno mes, su nivel más alto desde abril de 2012 y muy por encima de la expectativa de 51,6 puntos.
Y por último, la oferta de dinero aumentó 9,2% respecto de septiembre del año pasado, un alza en comparación al incremento de 8,9% en agosto y la primera aceleración en ocho meses.
Con todos estos antecedentes, Zhou Xiaochuan, gobernador del Banco Popular de China, pronosticó durante el fin de semana que la actividad de ese país podría expandirse 7% en el segundo semestre (dato que se conocerá mañana por la noche), lo que no solo descartaría un debilitamiento sino que incluso superaría el 6,9% registrado en la primera mitad del año.
El efecto en el cobre
Este buen momento de la economía asiática, ha provocado una importante recuperación en el precio de los metales, especialmente del cobre. De hecho ayer, el metal rojo saltó 2,99% y se cotizó en US$ 3,203 la libra, su máximo desde el 26 agosto de 2014. Así, en las últimas cinco sesiones, ha trepado 6,9% mientras que en lo que va del año, el principal producto de exportación de Chile registra un precio promedio de US$ 2,717 la libra, lo que representa una ganancia de 26,72% frente al mismo período un año antes.
“El cobre realmente explotó hoy (ayer)”, aseguró Andrew Cole, analista senior de metales de Metal Bulletin Research, quien reconoció que el movimiento se debió en parte a los comentarios del gobernador del banco central.
“La gente está más preocupada de que el crecimiento se desacelere, por lo que es optimista que el riesgo haya girado hacia el otro lado”, precisó.
Sin embargo, Cole advirtió que, en términos técnicos, es difícil que esta fortaleza se mantenga en el tiempo, ya que “en los mercados físicos no hay una escasez de cátodos o de concentrados”. El experto pronostica que el cobre anotará un precio promedio de US$ 6.700 la tonelada en 2018, lo que se traduce en US$ 3,039 la libra.
Advertencia similar expresó Eugen Weinberg, jefe de investigación de materias primas de Commerzbank, quien declaró a Reuters que “es muy difícil cronometrar situaciones sobrecalentadas como estas, pero definitivamente esperamos que los precios bajen antes de otra alza”. A su juicio, el reciente repunte del mineral ha estado alentado por la actividad especulativa.
Aún así, Julian Evans-Pritchard, economista jefe para China de Capital Economics. sostuvo en una nota a clientes, que “es probable que el apoyo fiscal sea reducido después del Congreso del Partido a medida que los gobiernos locales recortan el gasto para cumplir sus metas presupuestarias”. Cuando esto ocurra, añadió el analista, el actual ritmo de expansión “probablemente no va a durar mucho más”.b