BC re­cor­ta ex­pec­ta­ti­vas de PIB 2016 y an­ti­ci­pa ter­cer año con­se­cu­ti­vo de caí­da en la in­ver­sión

La For­ma­ción Bru­ta de Ca­pi­tal Fi­jo se con­trae­ría 2,4%. De con­cre­tar­se, se­ría la peor ra­cha en ca­si 40 años. Pa­ra la ac­ti­vi­dad el en­tre rec­tor fi­jó un ran­go en­tre 1,25% y 2%. Así, se abre es­pa­cio a una man­ten­ción de la ta­sa de in­te­rés en 3,5% en 2016.

Pulso - - En Portada - CAR­LOS ALON­SO M.

¿Qué ha pa­sa­do? El Ban­co Cen­tral ajus­tó su pro­yec­ción de cre­ci­mien­to de 1,25% a 2,25% a uno en­tre 1,25% y 2%. Pa­ra la in­ver­sión re­cor­tó su es­ti­ma­ción de 0,5% a una caí­da de 2,4%, mien­tras que pa­ra el con­su­mo la subió de 1,8% a 2,1%.

¿Cuál es la tra­yec­to­ria pa­ra la TPM? So­bre la po­lí­ti­ca mo­ne­ta­ria, el BC aho­ra uti­li­za co­mo su­pues­to de tra­ba­jo un al­za ha­cia fi­nes de es­te año o bien prin­ci­pios del pró­xi­mo, y otra en ha­cia el se­gun­do sem es­tre del pró­xi­mo año. — Pe­se a que la eco­no­mía cre­ció más de lo es­pe­ra­do en el pri­mer tri­mes­tre, no al­can­zó pa­ra que el Ban­co Cen­tral me­jo­ra­rá su vi­sión so­bre las pers­pec­ti­vas eco­nó­mi­cas en el se­gun­do In­for­me de Po­lí­ti­ca Mo­ne­ta­ria (IPoM) del año que ayer pre­sen­tó an­te la Co­mi­sión de Ha­cien­da del Se­na­do. Es más, des­cri­be un es­ce­na­rio le­ve­men­te ne­ga­ti­vo, ya que el ran­go de cre­ci­mien­to se ajus­tó a la ba­ja pa­san­do de 1,25% -2,25% a uno en­tre 1,25% y 2%, con ello, el pun­to me­dio ba­jó de 1,75% a 1,65%. Pa­ra el pró­xi­mo año man­tu­vo el ran­go en­tre 2% y 3%.

Pe­ro el ajus­te más drás­ti­co fue en la in­ver­sión, ya que pa­só de es­pe­rar un cre­ci­mien­to de 0,5% es­te año a una con­trac­ción de 2,4%. De con­cre­tar­se es­ta pro­yec­ción, la For­ma­ción Bru­ta de Ca­pi­tal Fi­jo (FBCF) acu­mu­la­ría tres años con­se­cu­ti­vos de caí­das. Es­te he­cho no se da­da des­de la dé­ca­da del ‘ 70 cuan­do la in­ver­sión re­tro­ce­dió 2,3% en 1971; 20,1% en 1972 y 6% en 1973. En los años de las cri­sis glo­ba­les co­mo la asiá­ti­ca de 1999, es­ta va­ria­ble ca­yó 16,1% en ese año, pe­ro lue­go en 2000 cre­ció 9,1%. Aho­ra bien, pa­ra la cri­sis sub­pri­me de 2008-2009, la in­ver­sión

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