Tasas bajas y costo de fondo de los bancos

PATRICIO POBLETE

—El escenario de bajas tasas de interés a nivel mundial se terminó por consolidar luego del referendo por medio del cual los ciudadanos del Reino Unido optaron por retirarse de la Unión Europea. Símbolo de lo anterior es que ahora el mercado está anticipando que la Reserva Fe- deral no moverá las tasas de interés por un par de años. Reflejo de lo anterior es que la tasa de interés del bono del Tesoro de Estados Unidos a diez años cerró en 1,376%, el menor nivel histórico. Este aplanamiento de la curva anticipa un mal cuadro económico a futuro. ¿Qué implicancias puede tener esto? Algo de esto podría reflejarse en el costo de fondo de los bancos, es decir, cuánto les cuesta captar recursos para luego colocarlos. Así, los bancos podrían tener dos alternativas: aumentar sus spreads (diferencia entre tasas de colocación y captación) o bien reducir las tasas de interés de colocación. Algo de esto último ya se notó en junio, pero habrá que monitorear la estrategia que siguen las entidades en un momento en que ha subido el desempleo.