Corredoras resaltan el precio acordado para la capitalización
La acción de LATAM en Chile avanzó 9,88%, su mayor salto desde octubre de 2008.
—Desde primeras horas de ayer, los mercados reflejaron el optimismo de los inversionistas ante la intención de Qatar Airways de adquirir el 10% de LATAM, fenómeno que fue moderándose al pasar las horas.
Un ejemplo de ello fue el alza de hasta 28,08% que mostraron los ADR de la aerolínea a inicios del día. Sin embargo, al cierre de la jornada estos instrumentos transados en EEUU acotaron su alza a 10,42%, pasando desde US$6,0 a US$7,63.
El entusiasmo contagió incluso a otras aerolíneas internacionales, como Gol y Copa (Bank of America mejoró su recomendación) cuyas acciones se elevaron ayer 18,7% y 7,9%, respectivamente.
En la bolsa local, el precio de la acción de LATAM subió 9,88% a $5.013, su mayor alza diaria desde el 13 de octubre del 2008, anotando su mejor precio desde el 5 de junio del 2015, y registrando su mayor volumen de transacciones desde el 19 de diciembre del 2014.
En general, las corredoras destacaron los potenciales que implica la propuesta de Qatar. Pero mientras algunas pusieron el precio objetivo de LATAM “en revisión”, otras simplemente lo subieron.
Bci Corredor de Bolsa, optó por ponerla “en revisión”, dado el riesgo alcista de los títulos. Sin embargo, los analistas enfatizaron que “la operación permitiría aumentar la solidez financiera de la compañía y generaría mayor confianza respecto de la capacidad de potenciar una estrategia corporativa que derive en un mayor nivel de eficiencia operacional, mayor grado de sustentabilidad en una industria altamente competitiva y una ampliación de su red global, particularmente entregando conectividad con Asia y Medio Oriente”.
Asimismo, resaltaron el precio de suscripción asociado al aumento de capital, como una confirmación de la “positiva disposición a pagar por parte de actores relevantes a nivel mundial”, como lo es Qatar Airways, empresa que es además miembro de Oneworld, al igual que LATAM Airlines.
Así, agregan que “si bien el 10% de la compañía es una participación minoritaria, abre la posibilidad a una mayor generación de flujos ante una rentabilización de sus operaciones y sinergias que podrían alcanzar, además de disminuir las preocupaciones asociadas a la liquidez y posición financiera de la compañía”.
En la misma línea, en Banchile Inversiones ven la operación como una forma de mejorar los ratios de endeudamiento de LATAM, por lo que “quedará en mejor pie frente a sus competidores, dado que era el único que no tenía parte de su propiedad en manos de alguna gran ae- rolínea extranjera”.
LarrainVial subió el precio objetivo de LATAM de $3.375 a $3.700 por acción; al igual que Itaú BBA securities, que lo elevó desde $ 3.600 a $4.850 por acción.
En tanto las AFP, dueñas de un 19% de la propiedad de la aerolínea, verían con buenos ojos el interés de un accionista internacional por invertir en una empresa chilena en el mediano plazo.
Acción. La oferta de Qatar contempla un precio de suscripción de US$10 por acción.
Deuda. Se estima que con la operación Lan reduzca su deuda de 5,9 a 5,6 veces Ebitda.