Co­rre­do­ras re­sal­tan el pre­cio acor­da­do pa­ra la ca­pi­ta­li­za­ción

La ac­ción de LA­TAM en Chi­le avan­zó 9,88%, su ma­yor sal­to des­de oc­tu­bre de 2008.

Pulso - - En Portada - CE­CI­LIA ARROYO A.

—Des­de pri­me­ras ho­ras de ayer, los mer­ca­dos re­fle­ja­ron el op­ti­mis­mo de los in­ver­sio­nis­tas an­te la in­ten­ción de Qa­tar Airways de ad­qui­rir el 10% de LA­TAM, fe­nó­meno que fue mo­de­rán­do­se al pa­sar las ho­ras.

Un ejem­plo de ello fue el al­za de has­ta 28,08% que mos­tra­ron los ADR de la ae­ro­lí­nea a ini­cios del día. Sin em­bar­go, al cie­rre de la jor­na­da es­tos ins­tru­men­tos tran­sa­dos en EEUU aco­ta­ron su al­za a 10,42%, pa­san­do des­de US$6,0 a US$7,63.

El en­tu­sias­mo con­ta­gió in­clu­so a otras ae­ro­lí­neas in­ter­na­cio­na­les, co­mo Gol y Co­pa (Bank of Ame­ri­ca me­jo­ró su re­co­men­da­ción) cu­yas ac­cio­nes se ele­va­ron ayer 18,7% y 7,9%, res­pec­ti­va­men­te.

En la bol­sa lo­cal, el pre­cio de la ac­ción de LA­TAM subió 9,88% a $5.013, su ma­yor al­za dia­ria des­de el 13 de oc­tu­bre del 2008, ano­tan­do su me­jor pre­cio des­de el 5 de ju­nio del 2015, y re­gis­tran­do su ma­yor vo­lu­men de transac­cio­nes des­de el 19 de di­ciem­bre del 2014.

En ge­ne­ral, las co­rre­do­ras des­ta­ca­ron los po­ten­cia­les que im­pli­ca la pro­pues­ta de Qa­tar. Pe­ro mien­tras al­gu­nas pu­sie­ron el pre­cio ob­je­ti­vo de LA­TAM “en re­vi­sión”, otras sim­ple­men­te lo subie­ron.

Bci Co­rre­dor de Bol­sa, op­tó por po­ner­la “en re­vi­sión”, da­do el ries­go al­cis­ta de los tí­tu­los. Sin em­bar­go, los ana­lis­tas en­fa­ti­za­ron que “la ope­ra­ción per­mi­ti­ría au­men­tar la so­li­dez fi­nan­cie­ra de la com­pa­ñía y ge­ne­ra­ría ma­yor con­fian­za res­pec­to de la ca­pa­ci­dad de po­ten­ciar una es­tra­te­gia cor­po­ra­ti­va que de­ri­ve en un ma­yor ni­vel de efi­cien­cia ope­ra­cio­nal, ma­yor gra­do de sus­ten­ta­bi­li­dad en una in­dus­tria al­ta­men­te com­pe­ti­ti­va y una am­plia­ción de su red glo­bal, par­ti­cu­lar­men­te en­tre­gan­do conectividad con Asia y Me­dio Orien­te”.

Asi­mis­mo, re­sal­ta­ron el pre­cio de sus­crip­ción aso­cia­do al au­men­to de ca­pi­tal, co­mo una con­fir­ma­ción de la “po­si­ti­va dis­po­si­ción a pa­gar por par­te de ac­to­res re­le­van­tes a ni­vel mun­dial”, co­mo lo es Qa­tar Airways, em­pre­sa que es ade­más miem­bro de One­world, al igual que LA­TAM Air­li­nes.

Así, agre­gan que “si bien el 10% de la com­pa­ñía es una par­ti­ci­pa­ción mi­no­ri­ta­ria, abre la po­si­bi­li­dad a una ma­yor ge­ne­ra­ción de flu­jos an­te una ren­ta­bi­li­za­ción de sus ope­ra­cio­nes y si­ner­gias que po­drían al­can­zar, ade­más de dis­mi­nuir las preo­cu­pa­cio­nes aso­cia­das a la li­qui­dez y po­si­ción fi­nan­cie­ra de la com­pa­ñía”.

En la mis­ma lí­nea, en Ban­chi­le In­ver­sio­nes ven la ope­ra­ción co­mo una for­ma de me­jo­rar los ra­tios de en­deu­da­mien­to de LA­TAM, por lo que “que­da­rá en me­jor pie fren­te a sus com­pe­ti­do­res, da­do que era el úni­co que no te­nía par­te de su pro­pie­dad en ma­nos de al­gu­na gran ae- ro­lí­nea ex­tran­je­ra”.

La­rrai­nVial subió el pre­cio ob­je­ti­vo de LA­TAM de $3.375 a $3.700 por ac­ción; al igual que Itaú BBA se­cu­ri­ties, que lo ele­vó des­de $ 3.600 a $4.850 por ac­ción.

En tan­to las AFP, due­ñas de un 19% de la pro­pie­dad de la ae­ro­lí­nea, ve­rían con buenos ojos el in­te­rés de un ac­cio­nis­ta in­ter­na­cio­nal por in­ver­tir en una em­pre­sa chi­le­na en el me­diano pla­zo.

Ac­ción. La ofer­ta de Qa­tar con­tem­pla un pre­cio de sus­crip­ción de US$10 por ac­ción.

Deu­da. Se es­ti­ma que con la ope­ra­ción Lan re­duz­ca su deu­da de 5,9 a 5,6 ve­ces Ebit­da.

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