HSBC baja en 2% su estimación de precio del cobre para 2016 y lo deja en US$2,16 la libra

Los analistas del banco recortaron su pronóstico de crecimiento de la demanda por el metal a 2% por año.

PESE a que el gobierno chino se ha comprometido a implementar significativas políticas de estímulo para impulsar al sector residencial privado, HSBC espera que sólo se vea una recuperación gradual en dicho sector, que representa cerca de un 20%-25% de la demanda de cobre chino. En ese contexto, la entidad bancaria estima que el crecimiento de la demanda de cobre se moverá entorno al 2% por año, luego de cerrar 2015 con un avance de apenas 3%.

Dentro de este escenario, HSBC recortó en 2% el precio de la libra de cobre en 2016, la cual llegaría a US$2,16. Para 2017, estima que cotice en US$2,25 la libra, para pasar a US$2,30 la libra en 2018. Su pronóstico para 2019, en tanto, fue recortado en 6% a US$2,45 la libra.

Asimismo redujeron la demanda esperada de la red eléctrica. “Dado que el programa de inversión se enfoca más en áreas rurales donde el aluminio puede convertirse en un metal preferente de opción. También vemos menos demanda proveniente del sector de automóviles y de consumo, producto de menores expectativas de ventas de vehículos livianos mayores inventarios de corriente alterna, respectivamente”, destaca el informe.

Junto con estos pronósti- cos, HSBC advirtió sobre los efectos del Brexit. “Aunque la demanda de Reino Unido representa sólo una pequeña porción de la demanda global, vemos un potencial impacto negativo proveniente de la incertidumbre generada por el Brexit en la demanda indirecta de cobre de la Unión Europea en el mediano plazo”, se lee en el informe.

Como resultado de lo anterior, HSBC estima para el periodo 2016-2019 una tasa de crecimiento anual compuesto en la demanda mundial de refinado en 1,9% versus una estimación previa de 2,1%. La estimación se explica principalmente debido a la debilidad de las expectativas de la demanda China y de la Unión Europea.

Por el lado de la oferta, la entidad bancaria proyecta un aumento para el periodo 2016-2019, como reflejo de recientes desarrollos en el sector que apuntan a una mayor producción de cobre en los próximos años, en comparación a lo estimado anteriormente. Específicamente, el desarrollo de la minera Palabora lift 2 en Sudáfrica, el comienzo de la mina Avancor Resources Antas en Brasil, el proyecto Zijin Mining’s project in DRC in 2017 y el surgimiento de pequeños productores en Chile. Así, el banco de inversión estima un alza en la producción de las mineras de cobre de 4,4% en 2017, de 1,9% en 2018 y de 1,4% en 2019.

Asimismo HSBC anticipa un aumento gradual en los gastos de exploración por parte de algunos jugadores de la industria para asegurar capacidad futura adicional. Así, se anticiparían así a un potencial déficit del mercado en el largo plazo. De hecho, BHP recientemente anunció un presupuesto de US$900 millones en exploraciones de cobre y petróleo.

“Estimamos que el mercado se mantenga con una sobreoferta en 2018 y vuelva a un déficit sólo en 2049”, destaca el informe.