Michèlle Labbé y rescate de ahorros: “Cuando el cinturón aprieta todo sirve ”

—Al ser consultada sobre la prudencia de realizar rescates, por primera vez en la historia, desde los ahorros en el FRP, la economista jefe de Econsult, Michelle Labbé, no duda: es tiempo de apretar el cinturón y enfrentar la realidad. Y, claro está, todo suma.

El monto que podría retirarse, ¿aporta realmente a “relajar” las cuentas fiscales?

menos de $5.000.

No es mucho, sin embargo, cuando el cinturón aprieta, todo sirve y los US$579 millones son muy similares a los US$540 millones de ajuste en el gasto fiscal anunciado con bombos y platillos y en un titánico esfuerzo por el ministro Valdés en febrero de este año.

-¿Valdrá la pena hacer el retiro en este momento o seria mejor esperar?

— Creo que más vale la pena ajustar el cinturón y enfrentar la realidad.

Considerando que los activos del FRP nunca han sido tocados, ¿es prudente el uso de estos recursos por contingencias fisca- les actuales?

—Lo interesante de la pregunta es que asume que el gasto es intocable ,y por lo tanto, es necesario encontrarle algún tipo de financiamiento. Sin embargo, cuando la capacidad de la economía de producir recursos ha estado disminuyendo, tal como uno lo hace en su propio presupuesto familiar, la primera pregunta debería ser otra, cómo ajustarnos a las nuevas circunstancias y, por lo tanto, cómo apretarnos el cinturón.

Lo anterior es equivalente a que Hacienda busque cómo priorizar el gasto y, por lo tanto, empiece por recortar aquellos programas que de acuerdo a su propia evaluación no están cumpliendo con la tarea para la cual fueron creados.

No me cabe duda que es una tarea difícil y políticamente complicada, pero no olvidemos que fue el mismo Gobierno quien se disparó en el pie, promoviendo una reforma tributaria, y reformas laborales y constitucio- nales que todos dijimos que generarían incertidumbre y con ello, una baja en el crecimiento con las claras consecuencias en los ingresos fiscales que estamos observando hoy en día.

¿Cuáles son los principales riesgos de hacer este rescate, para el cumplimiento de obligaciones previsionales del fondo?

—En el corto plazo, en la medida que se cumplan las condiciones explicitadas en el reglamento del fondo, no habría. Sin embargo, en el mediano y largo plazo surgen riesgos por dos lados. Por uno, si no logramos domar el crecimiento del gasto, lograremos financiar hoy un gasto fiscal que seguirá creciendo y no será financiable.

Y, en el momento que se produzca el incremento importante en las necesidades de financiamiento extra de pensiones generadas por la reforma a la ley de pensiones de 2008, puede ser que no contemos con los recursos suficientes para enfrentarlo.