Punto de Vista Me cargan los aumentos de capital, pero (y otro pero)...

HACE dos semanas le confesé en esta misma columna que me cargan los aumentos de capital pero que había uno que pintaba bien, que era el de Entel, y particularmente el de su controlador Almendral. La semana pasada me salió otro “pero” a mis prejuicios: Latam. A diferencia de Entel, en el caso de Latam el trade obvio es no suscribir el aumento sino que dejar que lo diluyan los Qatarís a US$10 por acción y comprar, si está con ánimo, su 10% perdido a menos que eso en bolsa (si está con mucho ánimo puede comprar en bolsa más que el 10% que va a perder). La principal razón por la que le planteé que no me gustan los aumentos de capital es porque normalmente el precio al que se colocan es inferior al precio en bolsa, el que a su vez ya está en el suelo porque la calle olfatea sangre con cierta anticipación: mira el balance y sabe que más temprano que tarde le van a pedir plata. En ese mundo típico de aumentos de capital, quien se mete la mano al bolsillo es, por lo general, el controlador arrastrando a los minoritarios contra amenaza de una dilución “barata” (diluirse “caro” es otra cosa); si además el controlador está con ánimo para au-