Sanhueza: “La discusión es cuánto financiamos con deuda y cuánto con el FEES”

Economista miembro del Consejo Asesor Fiscal dice que eventual uso de los fondos soberanos para cubrir el déficit fiscal debe ser una decisión financiera amplia.

—Hace dos semanas se conoció que el ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, solicitó formalmente al Consejo Asesor Fiscal (CAF) una propuesta sobre los criterios que se debiesen considerar para estudiar la posibilidad de usar recursos del Fondo de Estabilidad Económica y Social (FEES) que hoy cuenta con US$14.600 millones.

Trascendió que a fines de la semana pasada, la instancia asesora que dirige la economista Andrea Repetto hizo llegar a Teatinos 120 un planteamiento sobre criterios para el uso de los ahorros acumulados en el Fondo.

Gonzalo Sanhueza, economista y socio de Econsult RS Capital, quien es miembro del CAF, en una entre- vista con CNN Chile se refirió al debate sobre la eventual utilización del FEES y dio señales de las propuestas que la instancia ha estado analizando.

“Se están generando déficit fiscales y por lo tanto, hay un déficit que hay que cubrir. Hasta ahora lo que se ha hecho es emitir deuda y la pregunta que se nos hace es si conviene usar o no los fondos soberanos. Sabemos que en el FEES hay cerca de US$15 mil millones. La pregunta es si se puede usar eso o no para financiar el déficit fiscal. Estamos en la discusión de que, dado que tenemos un déficit, cuánto financiamos con deuda y cuánto financiamos con los fondos”, señaló Sanhueza.

El también experto del Grupo de Política Monetaria

(GPM) comentó que ante el eventual uso del FEES “un análisis financiero más amplio diría que las tasas de interés son bajas para endeudarse, pero también los retornos que tienen los fondos son bajos. Entonces, habría que ver cuál es la tasa del costo de fondo que tiene el país y cuáles son los retornos que está teniendo el FEES y ahí ver qué decisión financiera es más relevante. Y en ese contexto, no sólo hay que mirar lo que está pasando

hoy, sino que hay que ver lo que va a pasar en los próximos cinco años”.

Respecto del monto que tendría que quedar en el FEES para enfrentar una posible crisis, Sanhueza sostuvo que “en 2009 tuvimos recesión en Chile y gastamos US$ 9.000 millones. Creo que por ahí hay un piso de lo que tendría que tener un fondo de estabilización. De ahí a los US$ 14.600 millones, podemos discutir qué usos tienen esos recursos”.

“En 2009 tuvimos recesión y gastamos US$ 9.000 millones. Ahí hay un piso de lo que debería tener un fondo de estabilización. De ahí a los US$ 14.600 millones, podemos discutir qué usos tienen esos recursos”. GONZALO SANHUEZA Economista, integrante del Consejo Asesor Fiscal