Alan Greenspan alerta por los precios de los bonos y dice que ve estanflación en EEUU
El ex presidente de la Reserva Federal dijo a Bloomberg que existe un nivel de incertidumbre significativo y una “lentitud generalizada” en la mayor economía del mundo, lo que está vinculado a una baja productividad.
¿Qué pasa? El rendimiento del bono del Tesoro de EEUU a diez años sigue cayendo, posiblemente en adelanto a la reunión del Banco de Japón de hoy, en la que se podrían anunciar nuevos estímulos. En este contexto, el ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, advirtió a Bloomberg por los altos precios de los bonos y dijo que EEUU enfrentaría una estanflación.
¿Qué consecuencias tiene? En su último comunicado de política monetaria, la Fed dejó abierta la puerta a una nueva alza de tasa de interés, pese a las preocupaciones por un débil gasto de las empresas y a una baja inflación. —Alan Greenspan está preocupado de que los precios de los bonos han subido hasta “muy alto”. “Deberíamos estar un poco nerviosos”, dijo el ex presidente de la Reserva Federal de 90 años en una entrevista con Bloomberg.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a diez años cayó al nivel récord de 1,318% el 6 de julio, un mínimo no visto desde 1962. Mientras que ayer cerró en 1,505% y hace un año estaba en 2,251%. Estos activos se han visto impulsados con fuerza en lo que va del año, después de que la Fed se abstuviera de subir sus tasas después del alza de diciembre, cuando subieron desde casi cero, aunque los bancos centrales en Japón y Europa mantuvieron su estímulo de alivio sin precedentes.
El miércoles, las autoridades del banco central de EEUU dejaron sin cambios la tasa de interés de fondos fe- derales, entre 0,25% y 0,5%, aunque señalaron que los riesgos a corto plazo para el panorama económico se estaban disipando.
“EEUU está dirigiéndose hacia una estanflación, una economía de lento crecimiento que enfrenta una alta inflación”, dijo Greenspan. “Esa condición no es compatible con tasas de interés de entre 1%y 2%. Existe un nivel de incertidumbre significativo y una “lentitud generalizada” en la economía, lo que está vinculado a una baja productividad, agregó.
“Lo que más me preocupa es la estanflación, lo que quiero decir es que estamos viendo las primeras señales de que la inflación finalmente empieza a repuntar, mientras el problema de la deflación desaparece”, aseguró Greenspan. “Estamos en un estado de estancamiento. No veo los aspectos especulativos que normalmente caracterizan a una recesión”, agregó.
Por su parte, el economista de Naroff Economic Advisors, Joel Naroff, dijo a PULSO que “el alza en las tasas se debió principalmente a que volvió capital a EEUU por los miedos del Brexit, no porque la inflación se desacelerara drásticamente por un menor crecimiento. Así, no creo que estemos en una economía que se estanca. Además, la inflación ahora se está acelerando, lo que debiera reducir algunos de los miedos”.
LA CURVA DE PHILLIPS. Dado que la economía estadounidense está con buenas cifras de empleo, pero la inflación sigue siendo muy baja, la teoría de una relación inversa entre ambas variables, conocida como la Curva de Phillips, quedaría completamente desechada, algo que Greenspan ya había descartado en el pasado, apuntando a que el banco central estadounidense no estaría tan obligado a ajustar su política monetaria enfrentado a un mercado laboral con poca movilidad, lo que no sería el caso de la mayor economía global.
Ayer, el Departamento del Trabajo de EEUU dijo que el número de estadounidenses que presentaron nuevas solicitudes de subsidios por desempleo subió más de lo previsto la semana pasada, aunque la tendencia subyacente siguió apuntando a una fortaleza sostenida en el mercado laboral.
Los pedidos iniciales de beneficios estatales por desempleo subieron en 14.000, a una cifra desestacionalizada de 266.000, en la semana que terminó el 23 de julio, dijo el gobierno estadounindese, mientras que revisó el dato de la semana anterior para mostrar 1.000 solicitudes menos de lo informado previamente.
Economistas consultados en un sondeo de Reuters proyectaban que los pedidos aumentaran a 260.000 en la última semana. El dato ahora ha estado bajo los 300.000, un umbral asociado con un mercado laboral saludable, por 73 semanas consecutivas, la racha más larga desde 1973.
La cifra de inflación para el mes pasado en EEUU subió 0,2%, lejos de la meta de la Fed de 2%. Mientras, desde la semana pasada, las expectativas de inflación que normalmente se mueven en conjunto con los indicadores de fortaleza económica, se han separado, con la medida de la Reserva Federal que prevé avances de precios tocando su menor nivel desde 1999.
La medida de inflación a 2 años de Bloomberg, ayer alcanzó 1,08%, mientras que la de 5 años tocó 1,34%. Analistas señalan que el alza en las tasas de precios de bonos se pudo deber a que volvió capital a Estados Unidos por los miedos del Brexit.
“Estados Unidos está dirigiéndose hacia una estanflación, una economía de lento crecimiento que enfrenta una alta inflación” ALAN GREENSPAN Ex presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos