BTG se su­ma a JP Mor­gan y cam­bia sus pers­pec­ti­vas so­bre el desem­pe­ño de Chi­le

El ban­co cam­bió su re­co­men­da­ción a “so­bre­pon­de­rar”, por el al­za del pre­cio del co­bre y un me­jor es­ce­na­rio po­lí­ti­co.

Pulso - - Semana Aniversario: 2011-2016 -

LA vi­sión de los ban­cos res­pec­to al mer­ca­do chi­leno es­tá cam­biano, y pa­ra me­jor. BTG Pac­tual ele­vó ayer su re­co­men­da­ción pa­ra Chi­le y se su­mó a JP Mor­gan, que la se­ma­na pa­sa­da reali­zó la mis­ma ac­ción.

El ban­co de ca­pi­ta­les bra­si­le­ños cam­bió su vi­sión desde sub­pon­de­rar a so­bre­pon­de­rar por cua­tro fac­to­res fun­da­men­ta­les. Pri­me­ro, un ma­yor pre­cio del co­bre que trae­ría más in­ver­sio­nes. A ello, se su­ma­ría el aho­rro con el que cuen­tan ac­tual­men­te las em­pre­sas, que las ayu­da­ría a re­du­cir su deu­da y ra­cio­na­li­zar los már­ge­nes. A es­to se su­ma­ría el im­pul­so adi­cio­nal que da­ría el Ban­co Cen­tral (BC) con dos re­cor­tes de su ta­sa rec­to­ra - pro­yec­tan- de 25 pun­tos ba­se, ade­más de la pers­pec- ti­va de que un pre­si­den­te pro-cre­ci­mien­to sea elec­to en no­viem­bre de 2017.

“Es­pe­ra­mos que es­tos fac­to­res con­jun­ta­men­te im­pul­sen el sen­ti­mien­to de las em­pre­sas y los con­su­mi­do­res, dis­pa­ren una ma­yor asig­na­ción a la equi­dad chi­le­na (ac­tual­men­te sub­ya­cen­te) y pro­pul­sen el cre­ci­mien­to ge­ne­ral”, ar­gu­men­ta BTG en un in­for­me a clien­tes don­de apro­ve­cha de re­co­men­dar los tí­tu­los de Ban­co San­tan­der, Par- que Arau­co y Falabella, ade­más de Co­pec y SQM.

En­tre los cua­tro fac­to­res, BTG da ma­yor im­por­tan­cia al pre­cio del co­bre. En es­te con­tex­to, dice que a pe­sar de que se re­que­ri­ría un pre­cio de in­cen­ti­vo óp­ti­mo de US$3,20 la li­bra, los US$2,50 la li­bra ac­tua­les del me­tal se­rían su­fi­cien­tes pa­ra in­cen­ti­var la ins­ta­la­ción de nue­vas mi­nas de co­bre en el país.

“Por lo tan­to, aho­ra ve­mos la po­si­bi­li­dad de eje- cu­ción par­cial de la car­te­ra mi­ne­ra pro­yec­ta­da a 10 años por US$49.200 millones. En nues­tra eva­lua­ción, es­to pro­ba­ble­men­te pro­vo­ca­ría una in­ver­sión adi­cio­nal en in­fra­es­truc­tu­ra aso­cia­da, in­clu­yen­do ener­gía, trans­mi­sión y desala­ción. Ade­más, cuan­do los pre­cios del co­bre me­jo­ran, lo mis­mo ocu­rre con Chi­le: ca­da au­men­to de un cen­ta­vo en el pre­cio del co­bre por li­bra im­pul­sa los in­gre­sos fis­ca­les de Chi­le en US$60 millones. Ve­mos así un tri­ple po­ten­cial de cam­bio de jue­go: pa­ra la si­tua­ción in­ter­na de Chi­le; pa­ra su po­si­ción en la po­lí­ti­ca ma­cro; y pa­ra la es­ta­tal Co­del­co”, dice el in­for­me.

Con to­do, BTG se su­ma al co­men­ta­rio de JP Mor­gan res­pec­to a la po­lí­ti­ca na­cio­nal, y po­si­cio­na es­te pun­to como su se­gun­do ar­gu­men­to: “Los sig­nos de cam­bio po­lí­ti­co ha­cia la de­re­cha pue­den des­en­ca­de­nar ma­yo­res flu­jos lo­ca­les y ex­tran­je­ros”, dice.

En esa lí­nea, de­ta­lla que las en­cues­tas ubi­can a Sebastián Pi­ñe­ra como próximo Pre­si­den­te del país. “(Con­si­de­ra­mos) que Pi­ñe­ra es pro­ba­ble que sim­pli­fi­que las re­for­mas re­cien­tes (por ejem­plo la tri­bu­ta­ria) y, po­si­ble­men­te, agre­gue in­cen­ti­vos pa­ra los ne­go­cios. Es­tos con­cep­tos me­jo­ran las ex­pec­ta­ti­vas de los ne­go­cios, y jun­to con ello, la con­fian­za de los con­su­mi­do­res. Mien­tras tan­to, Chi­le es­tá sub­es­ti­ma­do, in­clu­so por par­te de los fon­dos de pen­sio­nes lo­ca­les”.

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