3T: Falabella, la empresa con mayores ganancias

Un total de $432.979,5 millones fue el beneficio de la compañía a septiembre, en parte por el efecto no recurrente del proceso de escisión de Aventura Plaza.

—Una de las novedades que dejó la temporada de resultados es que la empresa con mayores utilidades del país es Falabella, luego de anotar un alza de 37% frente a igual periodo del año pasado.

Así, desplazó a los bancos de Chile y Santander, a ENEL Generación Chile y Empresas Copec.

Los ingresos de Falabella aumentaron 4,2% interanual, mientras que el resultado operacional subió 4,7%.

¿Cómo se logra el salto en la última línea que le permite pasar al número uno de Chile? Un efecto no recurrente y que no generó flujo de caja. “El 6 de julio concluyó el proceso de escisión de Aventura Plaza S.A., con lo cual S.A.C.I. Falabella, a través de sus filiales Falabella Perú y Plaza S.A.A., pasó a controlar y a consolidar los centros comerciales Bellavista y Trujillo, y el proyecto Cayma en Perú. Con esto, y de acuerdo a la norma IFRS, se valorizó la participación anterior en Aventura Plaza S.A. a su valor razonable, generando una ganancia contable no recurrente, que no afecta el flujo de caja, por US$174 millones, aproximadamente, excluyendo el efecto en el interés minoritario”, explicó la firma en el análisis razonado.

En todo caso, en ventas Falabella subió un lugar hasta la cuarta posición, detrás de AntarChile, Empresas Copec y Cencosud.

Aldo Morales, analista de Bice Inversiones, comentó que “la parte operacional de Falabella fue un trimestre dentro de lo esperado”, pero

hacia delante, “ha estado creciendo en torno a un 5% en Ebitda este año, para el próximo se espera en torno a doble dígito, por lo menos un 10%, y eso lo que asume es que habrá una recuperación en las filiales extranjeras, principalmente en Perú”.

RESTO DE LAS EMPRESAS. Más allá de Falabella, las utilidades a septiembre de las 526 empresas que informaron a la Superintendencia de Valores y Seguros subieron un 32% a pesar de que las ventas permanecieron planas, con un leve avance de 0,89%.

Lo anterior se explicó por costos contenidos -aunque con cada vez menos espacio para recortes- y resultados no operacionales.

De acuerdo a Morales, hubo una leve caída de 2% (de su muestra) a nivel operacional, frente a incrementos en torno a 11% y 10% en el primer y segundo trimestre.

“A nivel global, en nuestra muestra las utilidades crecieron en torno a un 48%, pero principalmente influenciado por débiles bases comparables del año pasado, y mejoras en cuentas puntuales del resultado no operacional, que tienen que ver por ejemplo con una menor presión en términos del tipo de cambio… y lo mismo pasa con la inflación (en el caso de empresas con deudas en UF)”, dijo Morales.

GANADORES Y PERDEDORES. Para Marcelo Catalán, jefe de estudio de BCI Corredores de Bolsa, entre las empresas que dieron una sorpresa positiva “destacamos el desempeño que obtuvo Cencosud, sobre todo la última línea…Compañías como Gener también anduvieron bastante bien”.

Para Aldo Morales, a nivel de resultados operacionales resaltó el sector commodities, que en pesos creció en torno a un 19%. Destacó CAP con un alza de 91% de su Ebitda.

En bebidas y vinos, destacó Embonor (+17% en Ebitda), mientras que por el lado negativo, “CCU, que cayó 11% y Concha y Toro, que bajó 12%”.

“En retail y centros comerciales, la verdad que el único que sorprendió negativamente fue Forus”, concluyó Morales.