Tibias recomendaciones para SQM pese a que va al alza

Pese a que el mercado ve que la minera no metálica seguirá subiendo, el espacio no sería mucho mayor.

UN 16,63% es lo que ha subido SQM-B en lo que va del año. Sin ir más lejos, sólo en marzo acumula un alza de 9,07% en la Bolsa de Santiago luego de que ayer registrara un incremento de 1,39% hasta los $22.264, mientras que los ADR se empinaron 1,15% a US$33,34.

Los avances de los papeles no sólo llegan en momentos en que el IPSA está en sus máximos niveles desde 2011, en línea con lo que ocurre en Wall Street, sino que además sucede en el mismo mes en que la firma reportó sorpresivos resultados: las utilidades fueron de US$80,8 millones en el cuarto trimestre de 2016 (ver gráfico), muy por sobre los US$63,8 millones esperados por el consenso. Así, mientras SQM siga mostrando un crecimiento de EBITDA año contra año, va a seguir siendo positivo para la acción, señala Fernando Errázuriz, de BCI.

¿Cómo se explican estos positivos resultados? El rally del litio. Aunque hace un tiempo el mercado preveía una caída para el mineral, el precio se ha disparado en parte gracias a la demanda para la fabricación de baterías para vehículos eléctricos. “Ha sido la gran sorpresa de este año”, destaca Andrés Galarce, subgerente de Estrategia de Inversión de EuroAmerica, quien además señala que los títulos podrían tener un plus relevante por la expectativa que existe de un cambio de control, pese a que la idea perdió fuerza a comienzos de año.

A esto se suma que la compañía pone sus fichas este 2017 en el proyecto de litio que desarrolla en Argentina junto con la canadiense Lithium of Americas, donde las expectativas son bastante altas.

Y pese a que a la minera no metálica corre con ventaja al ser la única, junto con Rockwood, en producir este mineral en el país, lo hace mediante contratos que tienen con Corfo en el Salar de Atacama. En esa línea, el litigio que mantiene con la agencia gubernamental sería un riesgo que el mercado por ahora no incorpora, porque ven cero probabilidad de que la compañía pierda el contrato; sin embargo, desde los departamentos de estudio prefieren tener recomendaciones más bien tibias para la acción, porque ven que el upside que podría tener este año es menor que la caída que registraría en caso de que ocurra lo que, por ahora, todos creen imposible: que pierda la concesión del Salar.

De esta forma, entre las ocho recomendaciones ac- tualizadas en marzo para los ADR, cuatro son los departamentos de estudios que la sitúan en neutral, dos en comprar, y una en vender. A nivel local, en tanto, de las dos recomendaciones actualizadas este mes, una aconseja comprar y otra está en neutral.

Desde el punto de vista del análisis técnico, Juan Francisco Muzard, de BetaStock, comenta que SQMB se encuentra en una tendencia alcista iniciada en julio de 2015, y estos últimos días está intentando romper por sobre el nivel de los $22.700, con el propósito de extender hacia los $23.760 y el rango $24.633-$25.232.

En el corto plazo, si no logra posicionarse sobre $22.700, tendría espacio para retroceder hacia $21.233-$20.974, para sostener su actual velocidad alcista. Únicamente bajo $20.974 perdería momentum, arriesgando profundizar su retroceso, aunque sosteniendo su tendencia subyacente alcista, agrega Muzard.P