Citi ya no está tan positivo con la bolsa local: es el primero en recortar su recomendación

El departamento de estudios lo bajó a “neutral” y puso un precio objetivo para el IPSA a fin de año en 4.560 puntos, 6% bajo el actual nivel.

—El IPSA ha causado furor en marzo: los departamentos de estudio revisaron al alza sus precios objetivos luego de que el parqué capitalino superara todos los pronósticos traspasando incluso los 4.800 puntos por primera vez desde 2011. Sin embargo, Citi Research ya no está tan positivo.

Es más, el departamento de estudios decidió recortar su recomendación para el índice desde “sobreponderar” a “neutral”: ve que el rally que lo ha llevado a subir un 16,9% en marzo está bien fundamentado hasta ahora, pero les ha costado encontrar argumentos potentes a valoraciones razonables. De esta forma, el precio objetivo que asignan a la plaza es de 4.560 puntos para fines de 2017, nivel que está 6% por debajo de los 4.854,58 en que cerró ayer luego de que cayera 0,29% en la sesión.

Pese a la baja de ayer, sigue posicionada en el segundo lugar entre las bolsas que más se han empinado este mes en moneda local -después de la Bolsa de Venezuelay en el quinto lugar entre los índices medidos en dólares.

Aún con el recorte en su recomendación, Citi argumenta que pese a que ahora tienen que ser más selectivos en el IPSA, quieren seguir invertidos en Chile porque diferentes piezas se estarían moviendo en la dirección correcta: tasas de interés, confianza, commodities, el ciclo político con Sebastián Piñera aumentando su liderazgo por sobre Alejandro Guiller y la suma de Carolina Goic para competir con el candidato radical, y el impulso de los mercados emergentes en general.

Por otra parte, Citi explica que en una reciente junta con inversionistas, éstos encontraron mucho interés en Chile, pero estuvieron de acuerdo en que las buenas alternativas de inversión en el país ahora son difíciles de encontrar a un precio razonable. Por este motivo, el departamento de estudios cree que ahora los extranjeros probablemente no serán compradores, “no como los inversionistas locales, quienes están más optimistas”, agrega.

Adicionalmente, comenta que el consenso de las proyecciones para el precio/utilidad, “difícilmente se ha movido en meses”: como resultado, las valuaciones se han dirigido hacia arriba.P MMM