Euro llega a niveles máximos de casi dos años ¿qué queda para la moneda?
Las estrategias del BCE y la Fed, además de los pronósticos de crecimiento serán fundamentales para la divisa.
EN un año en que las estrategias de política monetaria de Estados Unidos y la zona euro se han tomado el protagonismo en el mercado de monedas, el euro se empinó por sus niveles recientes y avanzó hasta máximos en casi dos años. A pesar de marcar ayer un leve retroceso de 0,38 centavos de dólar, la divisa del bloque se mantiene cerca de los US$1,1554 con los que marcó esta semana su mayor valor desde agosto de 2015.
Al finalizar la última jornada en el nivel de US$1,1517, el euro acumula una apreciación de 9,5% en lo que va del año, convirtiéndose en la tercera divisa que más ha escalado durante ese periodo en el mundo.
Según comenta desde Canadá el estratega jefe de FX de Scotiabank, Shaun Osborne, una de las claves de este avance es la pérdida de atractivo del dólar frente a la moneda europea. Con una expectativa de crecimiento que se ha mantenido estable en torno al 2,2% durante 2017, explica, la divisa del gigante norteamericano se ve menos reluciente, mientras que una mejora en las perspectivas de crecimiento de Europa, Japón y Canadá se han visto impulsadas por tendencias de crecimiento que se fortalecen a escala global.
A esto se suma los bajos niveles que tenía la moneda paneuropea anteriormente, debido a un relajamiento monetario que comenzó hace más de un año, que llegó de la mano de tasas de interés extremadamente bajas en el Viejo Continente, agrega Gustavo Gallardo, CMT y trader senior de Fynsa. La divisa, por ejemplo, cerró el 2016 en el nivel de US$1,0517.
A pesar de que las cifras de inflación todavía no apuntan a que la tasa de referencia va a subir pronto en la zona euro, oficiales del Banco Central Europeo han dado señales de que no habrá más estímulos para la economía, e incluso han dado algunas luces de que podría reducirse ciertos apoyos. Este es el caso, por ejemplo, de la publicación de las minutas de la última reunión de política monetaria del ente rector europeo, que encendió la alerta sobre una potencial reducción del programa de compra de bo- nos (QE, por sus siglas en inglés) por encima de lo que se tenía anticipado.
El hecho de que Mario Draghi, presidente de la entidad, descarte aplicar más medidas ya ha aumentado el apetito por el euro, acota Gallardo.
Pero no es sólo la política del central del bloque la que ha impulsado la cotización de la moneda europea. También son los tipos de interés de los bonos en la primera economía del mundo.
“Las tasas en EEUU se mantienen firmes, pero otros bancos centrales del G-10 están empezando a sonar un poco más constructivos en sus perspectivas económicas y las tasas de interés están subiendo más rápido. Las tasas cortas de la Zona Euro se mantienen negativas, pero la rentabilidad está mucho menos negativa que antes y los spreads, que antes habían apoyado una apreciación del dólar frente al euro el año pasado al ampliarse, se han comprimido”, dice Osborne.
En esa línea, ambos analistas anticipan que el euro va a seguir con su tendencia alcista frente a la divisa referente.
Para Gallardo, el próximo desafío del euro será atravesar una resistencia ubicada en el nivel de US$1,20 en el corto plazo. En el largo plazo -alrededor de un año-, la moneda podría extender ganancias hasta alcanzar US$1,30, si es que las condiciones favorables se mantienen.
De todos modos, agrega el trader de Fynsa, este escenario podría cambiar con lo que diga Draghi hoy, en su comentario mensual, y lo que estos comentarios dejen entrever sobre los próximos pasos del BCE.
Por su parte, los pronósticos de Scotiabank apuntan a que el euro cerrará este año por debajo de su nivel actual, en US$1,13, pero se levantará durante el próximo, cerrando 2018 en los US$1,20.
“En general, pensamos que el euro va a seguir apreciándose, pero creemos que puede consolidarse en los próximos meses”, comenta Osborne.
En el futuro, agrega, las tendencias de la moneda irán de la mano de la evolución de las expectativas de crecimiento, el rendimiento de los bonos de los países y los factores políticos, que se han tranquilizado en el continente luego de que las elecciones francesas marcaran la derrota de la ultraderechista Marine Le Pen frente al centrista Emmanuel Macron.P