Jaime Maluk, de BTG Vida : “Este año el mercado de rentas vitalicias se va a contraer entre un 10% y un 15% ”
—El ejecutivo sostiene, además, que hay movimientos populistas más interesados del botín que representan los fondos de las AFP que del futuro de las pensiones. —Según Maluk, el regulador debe incorporar personas con experiencia de mercado.
SI BIEN las rentas vitalicias han “sacado la cara” por la industria aseguradora -luego que el primer semestre aumentaran sus utilidades en un 60% frente a la caída de 60% de los seguros generales-, las primas han ido a la baja. Ya retrocedieron 0,49%, y las proyecciones son aún más negativas. Así lo estima el gerente general de BTG Pactual Seguros de Vida, Jaime Maluk, quien apuesta a que las primera retrocedan entre un 10% y 15% en el año. Más allá de ello, prevén seguir creciendo en el país y mantener su posición de mercado.
¿Cuáles son sus perspectivas para la industria?
—La industria crece a una tasa similar a las rentas vitalicias, y eso es como un 9% real anual en el caso de seguros de vida, producto que además representa la mitad de la prima de la industria y un tercio de la prima global de mercado de seguros.
En el mediano plazo vemos que esto debiera seguir creciendo a un ritmo similar al que avanzan los cotizantes mayores de 55 años en las AFP, que son los que están próximos a jubilarse, y eso ha estado creciendo entre 7% y9% por año. Esto podría verse afectado negativamente si hay cambios en la edad de jubilación. Ahora, este año el mercado de rentas vitalicias se va a contraer entre un 10% y un 15%.
¿Por qué?
—En parte porque hay una muy alta base de comparación con los primeros 8 meses del 2016, en los que se dio un entorno de mayores tasas de interés locales que hacían más atractivas las rentas vitalicias, y el famoso y tan anunciado cambio en las tablas de mortalidad, el cual aceleró la decisión de jubilarse de las personas.
¿Cuánto fue el impacto de ese cambio?
—Los dos o tres meses previos al cambio, y un mes después, hubo una aceleración importante en el mercado de rentas vitalicias. Tuvimos algunos meses en que el mercado fue superior a las UF 10 millones y este año hemos tenido meses de UF 7 millones.
Lo otro que ha afectado este ejercicio es que durante el primer semestre se produjo un cambio en el vector de retiro programado, lo que afectó la competitividad de la renta vitalicia, la cual sí se basa en parámetros 100% de mercado.
Habló del efecto que podría tener en el mercado el atraso en la edad de jubilación, sin embargo, el proyecto del gobierno no considera hacer ese cambio.
—Desde el punto de vista de las matemáticas, es obvio que hay que subir la edad de jubilación. Dos años más de trabajo en el caso de los hombres, representa un 15% más de jubilación. Pero en contra de eso juega la realidad del mercado laboral; no siempre es posible tener trabajo hasta esa edad, además hay una serie de movimientos populistas que están más preocupados del botín que representan los fondos administrados por las AFP, que del futuro de las pensiones. Para estos movimientos extender la edad de jubilación no es algo que les traiga simpatizantes. La política es el arte de lo posible y parece ser que, por ahora, lo más factible es aumentar las contribuciones.
Llevan más de dos años en el mercado ¿En que posición están?
—Ya somos la octava compañía de mercado en rentas vitalicias, y llevamos menos de dos años y medio operando -partimos en abril de 2015, lo cual nos tiene bien contentos.
¿Qué metas tienen?
—Para este año esperamos vender entre de UF3,5 millones y UF 3,8 millones, y vamos en línea para cumplir esa meta.
¿Esperan subir su posición de mercado?
—Nos vamos trazando planes trianuales o cuatrienales, pero esta es una posición que está en línea con el plan original.
En 2015 anunció importantes planes de expansión en la región, ¿cómo ha avanzado eso y cuáles son las proyecciones que manejan hoy?
—Por ahora estamos concentrados en consolidar nuestro negocio en Chile. El próximo año vamos a volver a analizar si hay alguna posibilidad real de expandirnos afuera.
¿Por qué postergaron la decisión?
—Hay varios factores. El grupo completo tuvo un ajuste público y conocido durante 2016 que nos hizo postergar el análisis y decisiones; además, en Perú -mercado natural donde todas las compañías de seguro chilenas han ido a expandirse-, hubo un cambio muy fuerte que es que la gente puede llevarse el dinero de la jubilación a su casa y, por lo tanto, es una noticia y un mercado en desarrollo.
El rol del regulador ¿Cómo evalúa el trabajo del regulador?
—En lo referente al cambio que viene por el lado de la reforma madre que es la supervisión basada en riesgo, creo que hay un desafío relevante pero no está resuelto: balancear los requisitos de capital y el riesgo que asume la industria con la flexibilidad necesaria para que cada aseguradora pueda decidir qué riesgos toma.
Lo segundo que creo, que es un desafío del regulador y del Estado, es incorporar gente con experiencia de mercado relevante a los entes reguladores y al gobierno en general. Esto ocurre en otras jurisdicciones, y el efecto es muy positivo porque ayudaría a generar un mejor entendimiento con el mercado.
¿Le falta gente con experiencia de mercado a la SVS?
—En general, a nivel de gobierno y los entes reguladores, pienso que sí.
El 18 de julio la SVS emitió un oficio en el cual establece que no pueden participar de la administración de bienes inmobiliarios. Ya hay compañías que llevaron el tema a tribunales, ¿Qué les parece este oficio?
—Es un ejemplo de lo que acabo de decir. Es un oficio confuso, en principio
CIRCULAR DE LA SVS “Es un oficio confuso. En principio lo estamos analizando, es un oficio que puede ser hasta inconstitucional ”
SEGUROS EN PERÚ “El próximo año vamos a volver a analizar si hay alguna posibilidad real de expandirnos afuera”
ESTIMACIONES PARA BTG “Este año esperamos vender entre de UF3,5 millones y UF 3,8 millones”
lo estamos analizando, puede ser hasta inconstitucional y no aporta en la dirección de lo que mencioné, que tiene que ver con la libertad de que las compañías puedan gestionar adecuadamente sus activos.
¿Tienen pensado acudir a tribunales?
—Es un tema que estamos evaluando.
En su alegación ante tribunales, Confuturo asegura que si se materializa el oficio el efecto en las rentas vitalicias podría ser de entre un 2,7% y 3,5%, ¿comparten este análisis?
—No he hecho los números, pero me hace sentido, porque las inversiones inmobiliarias son del orden del 25% o un 30% y la verdad es que esto se puede extender a cualquier cosa. O sea, el día de mañana tal vez no pueda ejercer la gestión de cobranza, porque mi giro no es ese, etc.