Anticipan alza en la curva real y nominal
Esto a raíz de una mezcla de mejores perspectivas de crecimiento a futuro y alzas de tasas largas internacionales.
LAS tasas de BCP y BCU tuvieron una semana interesante, perdiendo terreno en su mayoría.
El rendimiento del bono indexado a la inflación a 5 años cayó 7 puntos base hasta el 0,97%, mientras que a 10 años retrocedieron 3pb hasta el 1,48%. Los del papel nominal a 10 años cayeron sólo 1pb al 4,34%. Sólo la tasa del BCP a 5 años escaló en este periodo alcanzando el 3,66% luego de subir 6pb.
Estos movimientos tuvieron su origen en la gran noticia macroeconómica local de la semana: un IPC que sorprendió al alza. Esto generó que la tasa se ajustara por un aumento de las expectativas inflacionarias, explicó Waldo Riveras, economista senior de BBVA Research.
A esto se suma un aumento del riesgo geopolítico a escala global, debido a un aumento de la tensión entre EEUU y Corea del Norte, lo que presionó las tasas internacionales a la baja, arrastrando a los tipos locales.
Para los próximos meses, auguró Riveras, la curvas deberían empinarse.
Los tipos de interés cortos se verán presionados por un falta de presiones inflacionarias, mientras que las tasas largas subirán en línea con mejores perspectivas de crecimiento a futuro y un factor de arrastre internacional, explicó.
El mercado no cree que la Fed vaya a subir los tipos de referencia en EEUU este año, argumento que se fortaleció el viernes pasado por un reporte de inflación débil.
La perspectiva de una mejora en la economía local, dijo Riveras, aumenta el apetito por riesgo, lo que beneficiaría a las acciones, por ejemplo.