BofAML: Mercado alcista emergente recién comienza

Según señaló la firma, todavía se justifica una sobreponderación en acciones de este segmento.

UN análisis excesivo de la geopolítica, los “zigzagueos de los bancos centrales” y un enfoque en las ganancias corporativas son sólo distracciones cuando se trata de operar en mercados alcistas de acciones de países emergentes. Esa es la opinión de Bank of America Merrill Lynch, basada en un análisis de seis rachas alcistas que se han producido desde 1976 en mercados en desarrollo.

Así, la subida actual no es muy diferente de las anteriores y las acciones de mercados emergentes podrían duplicar su valor en dos años, según un informe de la compañía de Wall Street realizado por analistas como Ajay Kapur, titular de estrategia de mercados emergentes globales y para el Asia-Pacífico en Hong Kong.

“Creemos que se justifica una sobreponderación importante en acciones de Asia/Mercados Emergentes”, escribieron en el informe publicado el jueves. “Dejen que el mercado alcista haga su trabajo”, sostuvieron.

Las acciones de mercados emergentes han subido alrededor de un 60% desde principios de 2016, pero la reciente alza en medio de la tensión en la península de Corea ha hecho que algunos inversio- nistas adviertan que se va a producir una corrección. BofAML, sin embargo, dijo que la tendencia actual probablemente termine de la misma manera en que acabaron las últimas seis: destrozada por una recesión o agotada por las sobrevaluaciones.

Los inversionistas deben vender cuando las valuaciones de precio a valor contable, actualmente en 1,77 para el índice MSCI EM, lleguen a tres veces o cuando vean que se aproxima una recesión en Estados Unidos, en el mundo o en Asia, dijo BofAML en el informe.

Si la historia sirve de guía, las acciones de países emergentes suben un 230% promedio en los mercados alcistas, los que duran alrededor de 42 meses, escribieron.

Además de una recesión, el banco de inversiones señaló que hay otros riesgos a los que se enfrenta su proyección:

1 Estallido de un conflicto armado en Asia.

2 Ingreso de China a una deflación o que el país experimente una crisis crediticia y fuga de capitales.

3 Una acción antimonopolio que ponga fin o grave a los oligopolios de Asia, especialmente en el sector de Internet.

4 Confiscación del gigantesco flujo de caja libre de las empresas en Asia por parte de los gobiernos para servicio público.P