Bono de la U. de Concepción más que duplica retorno promedio de bonos corporativos
El papel ha visto caer su spread en 110pb desde el cierre de diciembre. Además, la entidad está en proceso de inscribir una nueva línea.
LOS BONOS de la única universidad que participa actualmente del mercado de capitales han tenido un buen año. Según cifras de RiskAmerica, los papeles de la Universidad de Concepción han rentado un 7,42%, mientras que el promedio de los bonos corporativos nacionales alcanza un 3,66% en ese mismo periodo.
En 2017, el valor par de los papeles serie A (la única emitida hasta la fecha) se ha levantado en 2,23 puntos porcentuales, transando en un valor par de 107,35%. La TIR del bono también ha visto una caída en lo que va del año, cediendo 1,02pp hasta el 3,28%. El spread, por su parte, se comprimió 110pb hasta los 225pb.
Para Leonardo Medina, portfolio manager de renta fija de Nevasa Asset Maangement, una de las claves de este éxito es el cambio de clasificación de riesgo que tuvo a principios de año.
En enero, Humphreys elevó los títulos de deuda de la compañía desde la categoría BBB+ a A-, citando “la disminución que ha mostrado su deuda financiera, junto con una mejor capacidad de generar flujos”.
Medina indica que el papel todavía tiene una tasa de interés atractiva, considerando su clasificación de riesgo, especialmente para “algunos inversionistas retail, que buscan algo más de yield”.
A esto agrega que cuando un bono pasa de BBB a una categoría A, “se vuelven bastante atractivos, porque el universo de compradores cambia”, con el ingreso de inversionistas institucionales como los fondos mutuos.
Por su parte, ICR también elevó la “nota” crediticia de los bonos de la universidad: de BBB+ a A-. La agencia también destacó la evolución positiva de los niveles de deuda de la firma, sumando “eventuales levantamientos de garantías conforme se liquiden préstamos bancarios, la estabilidad de los flujos provenientes del negocio de loterías y la acreditación de la universidad hasta el año 2023”.
Además, a finales de octubre, la compañía solicitó a la SVS inscribir una nueva línea de bonos, por un monto de UF 2 millones