Bonos soberanos chinos caen contagiados por papeles británicos y de Estados Unidos
La tasa del bono chino a 10 años subió a su máximo valor desde 2014. En siete semanas acumula una baja de 32pb.
LOS BONOS soberanos de China declinaron y el rendimiento a 10 años subió al mayor nivel en tres años, mientras una liquidación de deuda en los Estados Unidos y el Reino Unido se extiende al país asiático.
El rendimiento de las notas de referencia a 10 años trepó ayer 4 puntos base, hasta el 3,96% en Shanghái, el nivel de cierre más alto desde octubre de 2014. Esto le sigue a un aumento de 32 pb en siete semanas.
Por su parte, el rendimiento del benchmark de cinco años sumó 4 pb y superó el 4% por primera vez en más de tres años.
La presión de los declinantes bonos internacionales –que indican una economía global en ascenso– se suma a la tensión de un mercado de deuda chino que ya experimenta las consecuencias de una campaña oficial de desapalancamiento.
Las caídas se aceleraron el mes pasado luego de que el gobernador del Banco Popular de China, Zhou Xiaochuan, manifestara su preocupación por los altos niveles de endeudamiento e indicara que el crecimiento económico podría superar las estimaciones.
“El aumento de los rendimientos de los bonos en los mercados internacionales afecta el mercado local en un contexto que ya es muy negativo”, dijo Li Liuyang, analista en Shanghái de China Merchants Bank Co.
A esto agregó que “si el crecimiento global sigue siendo firme, como indican los gilts (bonos referentes del Reino Unido) y los bonos del Tesoro de EEUU, eso a su vez será una buena noticia para la economía china y contribuirá a impulsar la inflación”.
El Banco Popular de China ha empeorado los ánimos al retirar 340.000 millones de yuanes (US$51.000 millones) netos de las operaciones del mercado abierto en las dos últimas semanas.
Datos difundidos el 9 de noviembre indicaron que la inflación de los precios al consumidor se aceleró 1,9% en octubre, el ritmo más rápido desde enero.
Los economistas de Shenwan Hongyuan Group Co. Li Huiyong y Qiu Difan escribieron en un informe que la tasa a 10 años subirá por encima de 4%, mientras que Changjiang Securities Co. pronosticó mayores aumentos en un contexto de creciente inflación local y caída de los mercados globales de bonos.
El rendimiento de los gilts a 10 años aumentó el viernes 7pb y Société Générale SA atribuyó la liquidación a datos de producción fabril más fuertes que lo pronosticado. El rendimiento estadounidense comparable se disparó 6pb.
En China, el costo de las permutas de tasas de interés a un año aumentó por quinto día, la racha más prolongada desde mayo. Subió 2pb y alcanzó 3,66%, el nivel más alto en cinco meses.
La renta variable de la segunda economía del mundo ha vivido un efecto contrario. Las principales bolsas del país han superado el desempeño de Nueva York y Londres.
Mientras que en lo que va de noviembre el selectivo S&P 500 ha subido un 0,38% y el FTSE 100 inglés ha perdido un 1,04%, el Hang Seng de Hong Kong se ha levantado un 3,32% hasta los 29.182,18 puntos y el CSI 300 (que agrupa papeles de las bolsas de Shanghai y Shenzhen) ha avanzado hasta las 4.128,07 unidades, acumulando un alza de 3,03% en el mes.