Energía e industria protagonizan últimas fusiones y adquisiciones en la Región Andina

Ello ha estado en línea con el aumento en los precios de los commodities y las obras de infraestructura.

—Los recientes acontecimientos políticos en la región andina han generado alzas en los mercados y mejores expectativas de crecimiento y flujo de transacciones de M&A para 2018.

Los resultados sorpresivos de primera vuelta de las elecciones en Chile, que generaron un ambiente incierto sobre una carrera que se daba por ganada, afectó tanto a la valorización bursátil como el ambiente empresarial local. Sin embargo, la amplia victoria de Sebastián Piñera trajo un efecto de estabilidad y optimismo al mercado, el cual ya está demostrando un alza en la actividad de fusiones y adquisiciones.

Los tres países principales que conforman la región andina están hoy en manos de gobiernos pro mercado, que generan una ventana de optimismo económico y empresarial en la región.

El ciclo económico de los commodities también vive un momento auspicioso, el cual genera el telón ideal para atraer más inversión a la región, sea por crecimiento de proyectos orgánicos o por aumento en la actividad de fusiones y adquisiciones.

La reciente victoria de Sebastián Piñera como Presidente electo de Chile generó alzas en el mercado chileno y un ambiente de mayor confianza en inversionistas locales y extranjeros. La mayor

demanda de cobre por parte de China ha provocado un aumento en el precio del metal rojo de más de 25% desde principio de año. Esto último llevará a que los flujos de M&A durante 2018 vuelvan al sector minero. Se espera que la elección de Piñera incentive transacciones M&A tanto de inversionistas extranjeros como locales.

En Colombia, las recientes bajas de tasas de interés ayudarán al país en su recuperación económica y reactivarán el consumo; sin embargo, el clima político incierto frente a las próximas elecciones podría causar un crecimiento más moderado.

En Perú, las bajas en tasas de interés junto con el aumento de los precios de los commodities debieran impulsar el crecimiento durante 2018 si los temas de acusaciones políticas no ponen en crisis al país. El aumento en los precios de los commodities han impactado significa- tivamente a Perú. El oro y el cobre en conjunto representan más del 48% del valor total de las exportaciones, aumentando en el año 10,8% y 25%, respectivamente. Se espera que el estímulo fiscal en proyectos de infraestructura acelere los flujos de M&A provenientes de inversionistas internacionales. En general, producto del aumento en los precios de commodities y un ambiente político más estable, se espera una reactivación de los inversionistas locales.

Dependiendo en el resultado de las elecciones en Colombia y la situación del Presidente Kuczynski en Perú, los inversionistas locales podrían estar menos activos. Sin embargo, los inversionistas internacionales estarán menos sensibles a estos acontecimientos debido a que sus inversiones son a largo plazo.

La reciente actividad M&A en la región andina ha estado protagonizada por los sectores de Energía e Industrial, en línea con el aumento en los precios de los commodities y las obras de infraestructura. El flujo M&A en la región andina ha sido gatillado por las expectativas de vendedores locales y ofertas atractivas de compradores locales e internacionales. Producto del menor crecimiento en el último tiempo, las expectativas de los vendedores se han

TRANSACCIONES COMPLETADAS (EN LOS ÚLTIMOS 60 DÍAS)

TRANSACCIONES ANUNCIADAS (EN LOS ÚLTIMOS 60 DÍAS)

moderado y existen compañías atractivas a precios razonables. Con el reciente cambio político en Chile y un ambiente más favorable en Colombia y Perú, las expectativas de los compradores podrían aumentar hasta llegar a un nivel donde será más difícil encontrar compradores a los precios más altos. En particular, para los fondos internacionales, la región andina es más atractiva que el resto de Latinoamérica; sin embargo, menos atractiva que los mercados de Asia Emergentes, debido al alto crecimiento de estos y los precios más atractivos de las compañías.