2018: el repunte de la inversión
Opinión
DISTINTAS señales hacen pronosticar un auspicioso 2018. De acuerdo con nuestras proyecciones, la economía crecería 2,9%, casi el doble que en
2017. La estimación se sustenta en distintos hechos tanto a nivel local como global. Un incremento en el precio del cobre, mayor crecimiento mundial y el aumento de la confianza empresarial en nuestro país, son algunos signos que permiten prever un mejor escenario. El repunte de la economía será liderado por la inversión, pero estimamos que será gradual por una serie de antecedentes. Los datos del catastro de proyectos de la CBC conocidos al tercer trimestre del año pasado aún no mostraban aumentos en los montos de inversión. El último dato conocido del índice de la actividad de ingeniería de la Asociación de Consultores de Ingeniería -que anticipó de manera adecuada el ciclo de inversión anterior- seguía mostrando contracciones y los antecedentes del Servicio de Evaluación Ambiental evidencian que durante el año pasado el número de proyectos y los montos aprobados retrocedieron. Dentro de la inversión, el componente que tiene más impacto en el PIB son las obras de ingeniería. Una parte importante de la misma se genera a partir de proyectos en la minería, sector donde esperamos que la inversión aumente impulsada por los mejores precios. Sin embargo, su materialización puede ser lenta debido a la naturaleza misma de los proyectos. Otro sector importante para este tipo de inversiones es el energético, cuya inversión se ha desacelerado después de la fuerte expansión vivida en 2015 y 2016 como resultado del boom de las energías renovables no convencionales. En otros sectores, como el manufacturero, debiésemos observar mayor actividad. Lo anterior sugiere que luego de cuatro años de caídas, la recuperación de la inversión será gradual, con un crecimiento de 3,0% durante el año. Sin embargo, identificamos factores que podrían llevar a una recuperación más dinámica. Un mayor precio del cobre al considerado en nuestro escenario base o una respuesta más rápida de la inversión a la mejora en la confianza podrían dar un impulso adicional al crecimiento.