¿Tres o cuatro alzas de tasa este año? La duda que resolverá la Fed
El miércoles finaliza la primera reunión liderada por Jerome Powell. Ayer el nuevo asesor económico principal de Trump pidió al central no acelerar el alza.
— La aplicación de un alza a la tasa de interés, en la reunión de marzo de la Reserva Federal, se da por descontada en el mercado, donde las dudas se concentran en las proyecciones que emitirá el central de EEUU el miércoles. Mantener el pronóstico de tres ajustes de política monetaria o aumentarlos a cuatro es lo que no está claro, en consideración de los diversos hecho ocurridos tras el último informe con estimaciones, publicado en diciembre, cuando Janet Yellen dirigía la Fed.
En su primer encuentro al mando, Jerome Powell deberá dirigir una discusión en la que estarán presentes tanto el impulso económico de la reforma tributaria, que entró en vigencia este año, como las recientes amenazas de una guerra comercial.
En medio de la discusión, alzó la voz el nuevo asesor económico principal de Donald Trump. Aunque el Ejecutivo, en general, se abstiene de opinar sobre política monetaria, Larry Kudlow señaló en una extensa entrevista con CNBC, de donde era comentarista, que “el mercado se va a arreglar solo. Toda la historia se va a arreglar sola. La Fed hará lo que tiene que hacer, pero espero que no se excedan”.
DISCUSIÓN ENTRE EXPERTOS. Más allá de la opinión de Kudlow y dados los variados factores a considerar, incluso entre los expertos consultados por PULSO, que siguen la política monetaria estadounidense, hay discrepancias respecto a la ruta que definirá la Reserva Federal.
“No anticipo un cambio”, dice categóricamente JeanFrancois Perrault, economista jefe de Scotiabank, detallando que “la reforma fis- cal y el plan de gastos conducirán a un crecimiento e inflación más fuertes este año, pero es probable que el aumento de las tensiones comerciales tenga un efecto moderador”.
Por el contrario, Michael Pearce, economista senior de EEUU en Capital Economics, espera que “las proyecciones económicas actualizadas muestren a más funcionarios de la Fed pronosticando cuatro o más alzas de tasas este año”. Desde su punto de vista, el cambio más relevante desde diciembre es el acuerdo de gasto bipartidista “que elevará el gasto federal en alrededor del 0,7% del PIB durante el próximo año, impulsando el crecimiento económico y la inflación”.
En tanto, Scott Summer, de la U. de Bentley en Boston, planteó que se la jugó por la confirmación de la última proyección de tres alzas en 2018, pero un aumento en la estimación de crecimiento de 2,1% a 2,5%.P FG