Bono de Enjoy renta a dos dígitos en el año, pero mercado advierte que ya no quedan oportunidades
Bonos de Enjoy en 12 meses
La clave está en el prepago de las serie E y C. Ahora queda la F, que no tiene posibilidades de ganancia de capital.
Cuando logran mejorar su situación, las empresas aproblemadas se convierten en buenas inversiones. Y ese ha sido el caso de la deuda de Enjoy, mirando las rentabilidades de bonos corporativos en lo que va del año.
A principios de abril, antes de que salieran del mercado por el prepago que lo afectó, los bonos de la serie E de la operadora de casinos lideraban por amplio margen las rentabilidades (ver gráficos), con una ganancia 11,29% acumulada en poco más de tres meses según cifras de RiskAmerica.
Según comentan desde el mercado, la rentabilidad del bono es el resultado del resurgimiento que tuvo la compañía después de la entrada del fondo internacional Advent.
El papel de Enjoy, explica Andrés de la Cerda, gerente de renta fija y monedas de BICE Inversiones, “partió el año muy castigado antes de que se resolviera el tema del aumento de capital y la entrada del fondo”.
Efectivamente, los papeles BENJO-E, los más líquidos al cierre de 2017, operaban al finalizar diciembre con un valor par de 100,64%. Esta semana, los papeles operaban con un precio de 110%.
La tasa también vio un cambio radical, pasando de 4,04% en diciembre a 2,57% antes del prepago y a 0,95% actualmente.
Parte del ordenamiento que hizo la firma incluyó una reestructuración de la deuda, en la que se prepagaron los bonos de las serie C y E, papeles que “tenían tasas de prepagos bastante inferiores a las tasas de valorizaciones” según comenta Matías Gómez, analista de renta fija de Ameris Capital. Esto lo que explica la alta rentabilidad del bono, explica.
A mediados de enero de este año, después de concluir negociaciones que databan del 2015, el operador de casino finalizó el aumento de capital que permitió la entrada del fondo de inversión Advent.
La operación, que involucró el ingreso de US$116 millones, significó que la familia Martínez redujera su participación al 28,7% y el vehículo estadounidense obtuviera un 32% del con-