Cencosud y Andina son las compañías chilenas más expuestas

En cambio, Argentina representa una baja porción de los ingresos para Falabella. Otras, como Enel Américas, al participar en un mercado de precios regulados no tendrían grandes sobresaltos.

—La presencia de compañías chilenas en el mercado del país vecino es alta. Sin embargo, la compleja situación cambiaria no afecta a todas las firmas por igual.

Del Ebitda (ingresos antes de intereses, impuestos y depreciación) de las 20 principales compañías chilenas, Argentina representa un 7% y aporta con un 10% en el número de trabajadores, ilustra Nicolás Schild, responsable de equity research de Santander GCB.

Sobre la situación económica argentina y su influencia en empresas chilenas, en Itaú BBVA resaltan que la mayor inflación puede poner presión sobre los costos de producción y distribución, y también sobre el consumo al disminuir el ingreso disponible de los hogares.

“Una de las compañías que tienen mayor exposición a la moneda local y que se caracteriza por estar en un sector muy sensible al tipo de cambio es Cencosud. Además, tiene presencia en Brasil, así que claramente tendrán sensibilidad en sus resultados y márgenes”, consigna Marcelo Catalán, responsable de equity research de Bci, quien asevera que, en cambio, “a Falabella esto le afecta en mucha menor medida, porque la participación de argentina en su Ebitda es menor”.

Sergio Godoy Wilson, economista jefe de EuroAmerica AGF, agrega a la lista de las afectadas a CCU y Andina, por estar muy ligadas al consumo doméstico.

Altas fuentes de Andina sostienen que “tomamos coberturas de tipo de cambio, compramos materias primas dolarizadas por adelantado y el alza de tipo de interés no nos afecta, porque nos financiamos con nuestros fondos y no acudimos a los bancos locales”.

¿Qué pasará con Latam Airlines? “A su presencia en Argentina se suma el tema de la huelga, el petróleo sobre US$ 70 y la depreciación de la moneda. Es una triada no muy positiva para la compañía e impactaría en el precio de los pasajes”, dice Schild. Desde la compa- ñía respondieron que “la devaluación de la moneda genera afectación en las rutas internacionales por el efecto cambiario, pero en el caso concreto de Argentina hemos visto un aumento del 7% en la demanda de vuelos internacionales desde enero a abril, respecto del mismo lapso del año pasado”.

En Inversiones Security, su subgerenta de renta variable, Constanza Pérez, expresa que “mantenemos optimismo con la recuperación cíclica regional, que apoyaría el resto de las operaciones, con una nota de cautela sobre la exposición a Argentina de estas compañías.

Luis Flores, director ejecutivo de Tanner Investments, concluye respecto de la corrida cambiaria en Argentina que es como “un terremoto y todos salieron corriendo por la misma puerta”.P