Vespucio Norte a la venta: US$ 500 millones se podrían recaudar por el 50%

— Hace dos semanas se abrió el proceso de venta por el 50% de la autopista Vespucio Norte, de propiedad del fondo canadiense Brookfield, paquete que incluye el túnel San Cristóbal. El proceso contempla la recepción de ofertas no vinculantes a fines de mayo.

Según trascendió, se podría recaudar al menos US$ 500 millones, y tanto el túnel como la autopista podrían ser objeto de un convenio complementario, como expandir la obra o generar alguna conexión nueva.

Se cree que el socio más probable sea un fondo internacional, en vez de un actor estratégico. Por eso, entre los interesados suenan los fondos canadienses CPP, Ainco, Ontario Teachers y Borealis, y el fondo soberano de Medio Oriente, Abu Dhabi, que llegó al país luego de comprar el 20% de los activos de Abertis Chile y esta posibilidad la estarían mirando como una opción para seguir expandiéndose.

A lo anterior se suma que es un proyecto donde se llegará a ser rentista.

Y aunque la concesión del actual operador termina en 2033, hay menos años de flujos, comparado a 2011, cuando Brookfield compró el 54,6% de estos activos a las españolas ACS -ligada al dueño del Real Madrid, Floren- tino Pérez- y Cofides, en US$ 319 millones de la época.

Eso sí, la actual ventaja que ofrece la venta por el 50%, es que se podría atar una alianza para participar en las futuras licitaciones de concesiones de infraestructura y/o autopistas que se presenten en el país.

Desde la industria dicen que también existe la posibilidad de venta del 100% de Vespucio Norte, lo que abriría el espectro de interesados. “Si llega a ser un 100% se hace atractivo para un player estratégico del mercado, y ahí podría incluso ser interesante para actores del mercado de carreteras de otros países que no están presentes en Chile”, comenta una fuente del sector.

Sin embargo, hay muchos actores que tienen temor de entrar en esta industria, por el hecho de que está cambiando mucho la realidad económica y social. Algunos atribuyen este mismo factor a que Brookfield esté vendiendo su participación en el país.

¿Cuáles son los riesgos? La mayor preocupación en las autopistas es la incobrabilidad, en la que también ha subido el número de clientes morosos y donde un factor clave es la relación riesgo retorno.

A lo anterior se suma que desde la industria aseguran que no hay un incentivo en la ley de concesiones de autopistas interurbanas.

Otro factor adicional es que las tarifas suben todos los años y la inflación hace lo propio. Frente a ese escenario, desde el sector temen a que el proceso de tarifas se judicialice “y que el día de mañana venga una corte como la de Apelaciones o tribunales civiles y que no se puedan subir las tarifas”, comenta una fuente, muy similar a lo que ocurrió con las isapres. ℗