Microsoft Corp: Gigante TI

O—por

FERNANDO GÓMEZ—

tra de las compañías que pude visitar en mi reciente viaje a la costa oeste de EEUU fue Microsoft (MSFT). Si bien MSFT es líder indiscutido en la industria de herramientas y software de productividad de negocios, también lo es en un mercado del que algunos podemos estar más lejos: la nube colaborativa. Estos dos segmentos de la industria TI tienen un tamaño de US$15.000 millones y US$26.700 millones, respectivamente.

Otros segmentos en donde participa, son las herramientas de CRM y ERP (dominadas por Salesforce.com y SAP). Estas industrias combinadas tienen un tamaño de US$70.800 millones y MSFT concentra un no despreciable 10% de la torta. En relación a sistemas operativos, aunque han perdido participación frente a Apple y Google, mantienen una sólida participación de 75%. En tanto, en la nube pública son segundos detrás de Amazon Web Services, a través de Microsoft Azure. Finalmente, también están presentes en el mercado de videojuegos, donde se anticipa un crecimiento de 6% anual hasta 2020.

Actualmente las ventas de la compañía superan los US$110.360 millones al año y su valor de mercado alcanza los US$827.600 millones. Además de su relevancia en el mercado TI comentada en los párrafos anteriores, MSFT destaca al ser probablemente el mejor desarrollador y fabricante de software computacional, servicios tecnológicos, PCs, otros dispositivos electrónicos.

Otro aspecto en donde ha logrado destacar es en impulsar una atractiva estrategia de crecimiento inorgánico. Aquí destacan adquisiciones emblemáticas como Skype (en US$8.500 millones 2011) y particularmente la red social profesional LinkedIn (US$26.200 millones en 2016).

En términos de valorización, las acciones de MSFT muestran un múltiplo P/U forward (12 meses) de 25,3 veces, lo que se compara con un promedio de 5 años de