Minerva, la firma de carnes que espera suplir la ausencia de Agrosuper en la Bolsa
Prácticamente todos los bancos de inversión tocaron la puerta de la productora de proteínas ligada a Gonzalo Vial para que se abriera a la Bolsa, pero la firma chilena no tiene esta idea en el corto plazo. A falta de Agrosuper, la brasileña Minerva planea su apertura bursátil en Chile, ya constituyó sociedad para ello y contactó a HSBC, Bradesco, BTG Pactual, J.P. Morgan, Santander e Itaú para concretar el negocio.
HHace años que prácticamente todos los bancos de inversión que tienen oficinas en Chile han ido a la Región de O’Higgins para tocarle la puerta al controlador de Agrosuper, Gonzalo Vial, con la idea de que su holding, el principal ligado al rubro cárnico y de proteínas a nivel local, se abra a la Bolsa.
En el ámbito de las finanzas corporativas suelen ilustrar que una de las grandes empresas a nivel local que no está abierta en Bolsa aún es Agrosuper, que podría tener una capitalización bursátil en torno a los US$ 5.000 millones.
Sin embargo, Vial nunca ha estado plenamente convencido de buscar financiamiento del mercado de capitales con sus acciones y ha podido hacerla crecer en gran parte con sus propios flujos de caja y con el apoyo de la banca. Muestra de su solidez en este ámbito es que en las últimas semanas acordó la transacción de compraventa más importante del año a nivel local, donde comprometió adquirir a la salmonera más destacada del país, AquaChile, a cambio de US$ 850 millones por el 100% de la firma.
A falta de Agrosuper o de alguna compañía relacionada al rubro de carnes en la Bolsa, la desconocida firma a nivel local Minerva Foods, proveniente de Brasil y ligada a la familia Vilela de Queiroz, sorprendió al mercado al anunciar a inicios de agosto que planea realizar una oferta pública inicial de acciones en la Bolsa de Santiago para reducir su deuda, que se ha visto incrementada por la devaluación del real. La operación no implicaría al holding, sino que a la filial que reúna a sus unidades fuera de Brasil.
Tras un aumento de capital en su subsidiaria chilena, Athena Food, Minerva aseguró que agrupará sus operaciones en Paraguay, Uruguay y Colombia bajo Athena antes de cotizar acciones en Chile. Las operaciones de la compañía en Latinoamérica, sin contar Brasil, representan un 40% de la facturación anual y alcanzan casi los US$ 1.500 millones.
La apertura en Bolsa debería producirse dentro de 12 meses, agregó la compañía.
Minerva reportó una pérdida neta de 926 millones de reales en el segundo trimestre (alrededor de US$ 235 millones), por sobre la cifra negativa de 55,6 millones de reales (unos US$ 14 millones) del mismo período del año pasado.
Bancos de inversión en acción
Son seis los bancos de inversión que trabajarían con la compañía brasileña para la apertura en Bolsa de su filial en Chile (IPO, en sus siglas en inglés): HSBC se encargaría de captar a los inversionistas con especial foco en Europa, Bradesco con los brasileños, BTG Pactual con los chilenos y J.P. Morgan con los de Estados Unidos. Santander e Itaú apoyarán a cautivar tanto al mercado brasileño como al chileno.
La IPO sería más pequeña que Agrosuper si se abriera. Si bien no se ha analizado el monto exacto, hay quienes especulan que sería de unos US$ 300 o US$ 400 millones, lo que dependerá de qué porcentaje de la filial quieran poner a disposición del mercado, que podría ser un 20% o 30%, señalan en el mercado. Por ahora, los asesores están trabajando en una etapa preliminar, principalmente en las auditorías de sus estados financieros.
En la industria financiera hay quienes no ven con buenos ojos esta operación. “No me convence que se abran en Chile, porque sería listar aquí a una sociedad que tiene muy poca actividad en el país. En tierra nacional prácticamente no tienen activos, solo una importadora que trae la carne desde Brasil y la vende a nivel local. La alternativa sería crear una sociedad holding a la cual se le aporten los activos de toda Latinoamérica, como lo hizo Enel, pero tributariamente eso no tendría ningún sentido, porque existe el holding tax, donde, por ejemplo, se traerían dividendos de Colombia a Chile, para luego llevarlos a Brasil. Ahí los impuestos la masacrarían. No encuentro el sentido”, señala un alto ejecutivo del mercado bursátil.
A modo de ejemplo, citan entendidos de la industria, Geopark es una compañía extranjera que está listada en Chile y que no tiene grandes activos localmente y, consecuentemente, tampoco tiene mayor liquidez bursátil, dado que las AFP no invierten en ese tipo de compañías.
Preparados hasta para hacer bebidas
Minerva S.A. y Minerva Live Cattle Exports SpA ya constituyeron en julio recién pasado una sociedad anónima llamada Athena Foods S.A., domiciliada en Santiago, de duración indefinida y que podrá extender sus operaciones y establecer oficinas, filiales, sucursales o corresponsales en otros puntos de Chile o en el extranjero. El objeto de esta nueva sociedad es desarrollar, directamente o por intermedio de terceros, individualmente o en conjunto con otros, dentro del territorio de Chile o en el extranjero, las actividades de compra, venta, importación y exportación de todo tipo de negocios y actividades agropecuarias, incluyendo la producción y comercialización de todo tipo de carnes, animales vivos y productos derivados. Para ello, podrán importar o exportar maquinarias, realizar faenación de ganado o instalar frigoríficos.
Otro punto al que hace mención la constitución de la sociedad es que podrán importar o exportar energía eléctrica, biocombustible o biodiésel y derivados de la grasa animal o sus subproductos. Lo mismo con productos químicos.
Una cosa que destaca dentro de la sociedad es que plantea que podría fabricar, comercializar, importar y exportar bebidas alcohólicas y analcohólicas en general, incluyendo destilados y bebidas carbonatadas, así como desarrollar actividades de embotellamiento de dichas bebidas.P