Baja de encaje de AFP no generaría impacto en mercado bursátil
Sin impacto. Bajar barreras de entrada en la industria de AFP. En esa línea va una de las propuestas anunciadas por el Gobierno en el marco de la reforma de pensiones que ingresará al Congreso esta semana. Ello implicará rebajar la exigencia de encaje que tienen actualmente las AFP desde 1% a 0,5% del valor del fondo administrado. Desde la industria valoraron el anuncio, ya que además de bajar una barrera de entrada, al reducir el capital necesario para formar nuevas AFP, de paso, las administradoras que están actualmente en el sistema quedarían con cerca de la mitad del encaje actual en calidad de excedentario. Es decir, si a junio las administradoras tenían un encaje cercano a los US$ 2.000 millones, tras aprobarse la reforma estarían en condiciones de retirar US$ 1.000 millones. Sin embargo, desde el mercado no ven que el retiro de este dinero de los multifondos pueda generar algún impacto en el IPSA. De hecho, el presidente de la Bolsa de Comercio de Santiago, Juan Andrés Camus, comenta: “No creo que vaya a tener ningún impacto en el mercado bursátil. Las AFP tienen un montón de activos en su cartera, donde las acciones chilenas representan un porcentaje relativamente bajo, y por lo tanto, no vemos un impacto de ninguna magnitud que sea relevante”.
Según lo que considera el proyecto del Ejecutivo, esta baja en el encaje se hará efectiva desde el segundo año de publicación de la ley. En esa línea, en el Gobierno consideran que el efecto de esta disminución en el encaje es relevante, porque a futuro se podría acelerar la tasa de crecimiento del fondo de pensiones.
Lo anterior, considerando el aumento de 4% que propone la reforma en la tasa de cotización, además de la mayor densidad de cotizaciones esperada gracias a la eventual incorporación de independientes a honorarios, de acuerdo al proyecto que se discute en paralelo en el Congreso, sumado al seguro de lagunas previsionales y de los incentivos a cotizar que propone el proyecto de ley. Con todo, las AFP que actualmente tiene un mayor encaje son Habitat, sumando más de US$ 555 millones a junio, le sigue Provida con US$ 502 millones a igual fecha, luego Cuprum con US$ 388 millones, Capital sumando US$ 386 millones, Modelo con US$ 104 millones, y Planvital con US$ 69 millones.
Por otro lado, el presidente de la principal plaza del país aprovechó de comentar la reforma que propone el Gobierno para mejorar las pensiones del país. En esa línea, señaló que “la reforma está bien orientada, en el sentido de que para mejorar las pensiones lo primero que hay que hacer es mejorar el ahorro, y lo que va a haber que ver es cómo compatibilizar la edad de jubilación de las personas con las expectativas de vida que han crecido significativamente en Chile, lo que es una muy buena noticia, pero eso significa que tenemos que trabajar más tiempo también”.P