Amazon demanda solo una cosa más a algunos de sus proveedores: una parte de sus compañías
LOS proveedores que quieren tener a Amazon Inc. como cliente para sus bienes y servicios pueden encontrarse con que el trato viene con una trampa: el derecho de Amazon para comprar grandes partes de sus compañías a descuentos potencialmente altos respecto del valor de mercado.
El gigante tecnológico y del retail ha cerrado al menos una docena de acuerdos con compañías que cotizan en la bolsa, en los que obtiene derechos, llamados warrants (contratos para comprar activos subyacentes) para adquirir acciones de los proveedores en el futuro, a lo que podría ser precios bajo los del mercado, según informes corporativos y entrevistas con personas involucradas en los acuerdos.
Amazon durante la última década también ha realizado más de 75 acuerdos de este tipo con empresas de capital privado (que no están en bolsa), según una persona familiarizada con el asunto. En total, las participaciones y las potenciales participaciones del titán tecnológico ascienden a miles de millones de dólares en empresas que brindan de todo, desde servicios de call-center hasta gas natural, y en algunos casos posicionan a Amazon entre los principales accionistas de esas empresas.
Los inusuales arreglos ofrecen otra ventana para ver cómo Amazon utiliza su peso en el mercado para aumentar su riqueza e influencia. La compañía ha estado bajo un creciente escrutinio por parte de reguladores y legisladores sobre sus prácticas competitivas, incluyendo las compañías con las que se asocia.
Si bien los acuerdos pueden beneficiar a los proveedores al cerrar grandes contratos, lo que también puede impulsar el precio de sus acciones, los ejecutivos de varias de las empresas dijeron que sentían que no podían rechazar la presión de Amazon por el derecho a comprar las acciones sin arriesgar un contrato importante. En algunos casos, los acuerdos también otorgan a Amazon derechos como representación en la junta directiva y la capacidad de superar cualquier oferta de adquisición de otras compañías.
Para Amazon, los acuerdos le dan una parte del potencial alza que sus proveedores pueden obtener al hacer negocios con una de las empresas más grandes del mundo.
Amazon aprovecha en forma rutinaria su tamaño y poder para imponer condiciones que lo beneficien a sí mismo, haciendo que los socios de una empresa se suscriban a sus otros servicios; aprendiendo sobre empresas tecnológicas emergentes a través de su fondo de capital de riesgo; o creando productos de la marca Amazon más vendidos que competirán con los pequeños vendedores en su sitio. Ha competido agresivamente para arrebatarles participación de mercado a sus rivales, lo que según Amazon da como resultado mejores ofertas para los compradores.
En sus acuerdos con proveedores que incluyen garantías de compras ( warrants), Amazon hace valer su peso para exigir términos lucrativos, sabiendo que muchas empresas no se negarán, según exejecutivos de Amazon que trabajaron en los acuerdos.
Un vocero de Amazon dijo que las garantías ( warrants) que obtiene en acuerdos comerciales suelen estar vinculadas a hitos que Amazon tiene que cumplir, como grandes compras al proveedor. La compañía se negó a comentar sobre acuerdos específicos, o decir cuántos warrants ha ejercido o la cantidad de dinero que ha ganado con dichos acuerdos. El vocero afirmó que tiene acuerdos con warrants en menos del 1% de los acuerdos comerciales en los que entra.
El distribuidor de comestibles SpartanNash Co. modificó el año pasado un contrato con Amazon para entregar comestibles a su división de Amazon Fresh. La compañía con sede en Grand Rapids, Michigan, había estado suministrando alimentos a Amazon desde 2016, pero esta vez Amazon agregó una condición: si compraba alimentos por un valor de US$8.000 millones durante siete años, podría obtener garantías para comprar alrededor del 15% de las acciones de SpartanNash a un precio potencialmente más bajo que el del mercado. Amazon también dijo que quería ser notificado de cualquier oferta de adquisición de SpartanNash y tener una ventana de 10 días para ofrecer una contraoferta.
Los ejecutivos de SpartanNash fueron tomados por sorpresa, dijeron personas familiarizadas con el asunto. Ningún cliente había solicitado estos términos antes. Los ejecutivos finalmente decidieron que no querían regatear con uno de los clientes más importantes de SpartanNash, y que estar vinculado a Amazon podría elevar el perfil de su empresa, afirmó una de las personas. Cuando se anunció el acuerdo, Amazon recibió warrants en la compañía que ascenderían al 2,5% de sus acciones si se ejerciera. Si recibe y ejerce warrants por el 12,5% adicional, de acuerdo con los términos del contrato, sería el segundo accionista más grande de SpartanNash después del administrador de fondos mutuos BlackRock Inc.
Un vocero de SpartanNash no quiso hacer comentarios.
Amazon ha estado haciendo acuerdos de este tipo con proveedores durante aproximadamente una década, pero ha aumentado agresivamente la práctica en los últimos años, dijeron exejecutivos y abogados de Amazon que trabajaron en la estructuración de los acuerdos. En su último informe trimestral, la empresa valoró sus warrants en US$2.800 millones, más de cinco veces el nivel de hace tres años. Amazon no revela el valor de las participaciones que posee como resultado del ejercicio de sus garantías de compra.
Una medida más amplia de sus warrants y las participaciones que tiene en empresas a través de warrants, inversión directa u otras formas, aumentó 10 veces, llegando a US$8.400 millones en ese período, según los informes trimestrales de Amazon.
Al igual que las opciones de compra de acciones, las warrants permiten al que las tiene comprar acciones de una empresa a un pre
se les pide que otorguen a Amazon el derecho de comprar acciones a tasas potencialmente más bajas que las del mercado, como parte de su contrato.