Fitch rebaja nota crediticia a deuda de Enjoy

—Fitch dejó las clasificaciones de Enjoy en el último peldaño de su escala crediticia, luego de que la compañía de casinos de juego recurriera a un nuevo proceso de reorganización judicial. Según la agencia, la deuda en moneda extranjera fue degradada desde CCC+ a D, es decir la última nota en la escala de clasificación de riesgo. En tanto, los bonos del tramo A por valor de US$ 209 millones con vencimiento en 2027, a ‘C’/’RR4 desde ‘B-’/’RR3; y los bonos del tramo B por valor de US$18 millones con vencimiento en 2027, a ‘C’/’RR6 desde ‘CCC’/’RR6 . Todos estos bonos son consecuencia de la anterior reorganización de pasivos, ocurrida entre 2020 y 2022. La clasificadora argumentó que la baja en las notas se debe a que la entrada a una nueva reorganización judicial “probablemente resultará en cambios materiales en los términos y condiciones de la deuda de Enjoy”. Además, sostuvo que “una calificación ‘D’ indica a Fitch que un emisor ha iniciado procedimientos de quiebra, administración judicial, liquidación u otro procedimiento formal de liquidación, o ha cesado sus actividades de otro modo y la deuda aún está pendiente”.

Además, la agencia detalló que “Enjoy tiene un capex comprometido relacionado con licencias municipales de aproximadamente $8 mil millones entre 2023 y 2025. La situación financiera actual de la compañía no le permite ejecutar en su totalidad las inversiones requeridas, lo que podría poner en riesgo las licencias recientemente renovadas. Parte de la intención de la reorganización judicial es conseguir financiación para financiar inversiones clave para mejorar la rentabilidad de los activos de la empresa”. Junto con eso, estimó que se espera que “la mejora del flujo de caja de Enjoy sea lenta, considerando el desafiante escenario macroeconómico en Chile, con un bajo crecimiento del PIB en 2024. Además, a pesar de las mejoras en los ingresos en los últimos trimestres, los mayores costos asociados con la renovación de licencias operativas resultarán en generación de flujo de caja algo volátil”.P