Besalco y Salfacorp le dan la razón al mercado con sus resultados al alza

En diciembre las AFP realizaron compras netas por US$19 millones en Salfacorp y US$15,9 millones en Besalco. Ambas compañías reportaron que sus resultados el cierre de 2023 son históricos.

—Si ya venían mostrando buenos resultados y sus acciones así lo reflejaban, los recientes reportes de las compañías ligadas al sector construcción, infraestructura e ingeniería confirmaron y superaron los pronósticos de los expertos.

Besalco informó a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) que en 2023 logró ganancias por $44.137 millones, un aumento de 8,9% en comparación al 2022, donde alcanzó $40.514 millones. En tanto, el EBITDA sumó $150.387 millones, un 14,1% superior a lo registrado en 2022, cuando alcanzaba los $131.857 millones, con mejoras en casi todas las áreas de negocio.

Y lo mismo ocurrió con Salfacorp. La empresa finalizó el ejercicio pasado con una última línea de $42.870 millones, un crecimiento de 20,3% en comparación al año 2022. “Esta cifra se explica, principalmente, por la unidad Ingeniería y Construcción (ICSA) que contribuyó con $31.103 millones y por Aconcagua (construcción y comercialización de proyectos inmobiliarios) que aportó con $18.632 millones”, dijo la firma por medio de un comunicado

En ambos casos, calificaron los resultados como históricos. En un reporte enviado a clientes, Banchile Inversiones reiteró su recomendación de compra sobre el papel de Salfacorp esperando un retorno de 16%, y argumentó que los resultados exhibidos por la compañía apuntan a ingresos y EBITDA por sobre sus estimaciones.

“Valoramos estos resultados ya que entregan un alivio a las expectativas negativas del sector, al mismo tiempo que destacamos el fuerte nivel de cartera total de proyectos que alcanzó un histórico nivel, impulsado principalmente por el Proyecto Nueva Centinela.

De cara al futuro, creemos que SalfaCorp debería mantener en el próximo trimestre altos niveles de utilidad en comparación con la historia de la compañía, considerando los niveles actuales de cartera de proyectos y la utilidad neta esperada proveniente del Proyecto Centinela”, dijo el banco de inversión.

Pero lo ocurrido con estas compañías es algo que el mercado ya venía anunciado, y seguido. De hecho, según un reporte de Bice Inversiones, en diciembre las AFP realizaron compras netas por US$19 millones en Salfacorp y US$15,9millones en Besalco. La acción de ésta última compañía subió 40,9% el año pasado y lleva un alza de 20,2% este 2024, mientras que en Salfacorp las subidas han sido de 81,1% y 18,67%.

BCI sostuvo en un informe que los ingresos, EBITDA y utilidades de Besalco estuvieron en línea con sus estimaciones, por lo que “consideramos favorables los resultados de la compañía, principalmente por alta base de comparación contra trimestre anterior. Recomendamos analizar en términos acumulados el año 2023, donde se muestra un relevante incremento de la actividad, en un escenario que continúa siendo desafiante para las empresas dedicadas a la construcción”.

Cristián Araya, gerente de Estrategia de Sartor, señala que Salfacorp, por buena primera línea y recuperación de EBITDA, lo que reduce las presiones por su elevado endeudamiento. Es muy esperable que su flujo operacional mejore con aprobación de proyecto en el Norte, y así sus ratios de endeudamiento debeisen atenuarse. Por cuanto a Besalco en el área ingeniería destaca, y su stock de proyectos sigue siendo bueno. Y su operaciones en Perú es esperable que mejoren”.P