Albemarle busca recaudar US$ 1.750 millones en emisión de acciones para expandir operaciones de litio en Australia y China
¿La oferta de acciones entrega una participación de 1/20 en sus acciones preferentes obligatoriamente convertibles y una participación proporcional en derechos de conversión, dividendos, liquidación y votos. Una vez conocida la noticia, las operaciones previas a la apertura del mercado ya daban cuenta de un juicio negativo por parte de los accionistas por una potencial dilución. Al cierre de la sesión, la tendencia se profundizó y concluyó la jornada con una baja de 17,85%, hasta los US$109,40 cada papel.
Una oferta pública de 35 millones acciones por un total de US$1.750 millones lanzó Albemarle, firma estadounidense especializada en elementos esenciales para diversas industrias y que en Chile es la segunda productora de litio, después de SQM. La estrategia busca recaudar más fondos para expandir operaciones de la compañía en el crecimiento de sus operaciones de litio.
La noticia fue comunicada en un prospecto enviado al regulador del mercado de Estados Unidos, la Securities and Exchange Commission (SEC), en que detalló que cada una de las acciones depositarias representa una participación de 1/20 en sus acciones preferentes obligatoriamente convertibles de la serie A, y contempla una opción adicional para que los suscriptores adquieran otros US$262 millones en acciones dentro de un plazo de 30 días.
Cada acción preferente se convertirá automáticamente en acciones ordinarias alrededor del 1 de marzo de 2027, sobre la base de un tipo de conversión predeterminado.
La operación, cuya gestión quedó a cargo en conjunto de los bancos de inversiones norteamericanos JP Morgan y BofA Securities, otorga a cada suscriptor una participación proporcional en los derechos y preferencias de dicha acción convertible, incluidos los derechos de dividendos, liquidación y voto, con sujeción a las condiciones del contrato de depósito.
En una comunicación oficial de la firma basada en Charlotte, afirmó que los planes son destinar “los ingresos netos de la oferta para fines corporativos generales, que pueden incluir, entre otros usos, el financiamiento de los gastos de capital de crecimiento, tales como la construcción y expanbién sión de las operaciones de litio en Australia y China que están significativamente avanzadas o cerca de su finalización, y el reembolso del papel comercial pendiente de la compañía”.
Según agregó la firma en su documento enviado a la SEC, pese a que el plan de gastos de capital para este año se estiman inversiones de hasta U$1.800 millones, principalmente enfocadas en el segmento dedicado al litio y en aumentar sus capacidades “incluyendo Australia, Chile, China y EE.UU., así como para proyectos de productividad y continuidad de las operaciones en todos los segmentos”, también prevé posibles gastos adicionales relacionados cierres de plantas que están por entrar en operaciones.
“En el caso de algunas de nuestras plantas que aún no están operativas, el cierre de una planta antes de que esté operativa tampuede requerir gastos de capital adicionales. Por ejemplo, si tuviéramos que cerrar nuestra planta de conversión de litio de Meishan (China), un proceso de cierre supondría unos gastos de capital adicionales de aproximadamente US$100 millones, o si tuviéramos que cerrar el tren III de nuestra planta de Kemerton (Australia), un proceso de cierre supondría unos gastos de capital adicionales de más de US$500 millones”, detalló Albemarle.
NEGATIVA REACCIÓN DEL MERCADO
Una vez conocida la noticia, las operaciones previas a la apertura del mercado ya daban cuenta de un juicio negativo por parte de los accionistas a la oferta lanzada por Albemarle. Los papeles de la compañía caían hasta un 8,4% hasta los US$122,08 por cada acción, comparado con el cierre anterior de US$133,17. El reparo se hizo aún más notorio con las primeras transacciones en Bolsa de Nueva York, donde los títulos tocaron un mínimo intradía de US$113,81, marcando una caída de 14,5% en el parqué neoyorquino. Al cierre de la sesión, la tendencia se profundizó y concluyó la jornada con una baja de 17,85% hasta los US$109,40 cada papel.
La potencial oposición de los accionistas fue alertada por la propia compañía al analizar los riesgos de la oferta ante la SEC, donde catalogaron como “posible que nuestros accionistas no estén de acuerdo con la forma en que decidamos asignar y gastar los ingresos netos” obtenidos con la operación. A ello agregaron la posibilidad de “la utilizar los recursos para fines corporativos que no aumenten nuestra rentabilidad o valor de mercado” de la firma.
La gestora de fondos Morningstar comentó que, a juicio de sus analistas, “esperamos que la oferta tenga un efecto dilusivo respecto a nuestra estimación del valor razonable de US$300 por acción. No obstante, mantenemos nuestra estimación de valor razonable de US$300 hasta que se anuncien las condiciones de la emisión; entonces actualizaremos nuestra valoración”.P