China's car market (November 2019)
据中国汽车工业协会发布的统计数据显示，2019年 11月，汽车销量同比降幅继续收窄；乘用车降幅仍高于行业总体；商用车同比增幅基本持平上月；新能源汽车“五连降”；出口同比增长8.3%。1-11月，汽车累计销量同比降幅再创2019 年新低；新能源汽车或全年负增长；整车出口同比降幅收缩。
产销总体概述：
11月产“升”销“降”，乘用车销量为2019年最高，商用车产销两旺
因国内市场受消费动能不足、国六标准提前实施带来的市场冲击以及新能源补贴大幅下降等因素的影响，2019年收官在即，车市表现仍未见明显起色，行业整体继续承压。不过，在商用车需求强劲的带动作用下，11月汽车总体产销环比继续回升，并且二者恢复至250 万辆左右的较高水平，尤其是产量同比呈现正增长，这一方面反映了企业在连续降低库存水平后，开始回补库存，生产节奏有所恢复；另一方面也反映了企业对未来市场信心逐渐好转。11月销量同比降幅延续收窄态势，并形成自 2018 年 7月以来连续17个月同比负增长的局面。
据中汽协最新统计数据显示，11月，汽车产量同比增长，销量同比降幅继续收窄。产销分别完成259.3 万辆和 245.7 万辆，环比分别增长 13.0% 和7.6%，产量同比增长3.8%，销量同比下降 3.6%，销量同比降幅比上月收窄0.5个百分点。其中，乘用车产销同比增速均低于行业总体。
1-11月，汽车产销分别完成 2303.8 万辆和 2311.0 万辆，同比分别下降 9.0% 和 9.1%，降幅比 1-10 月分别收窄 1.4 和 0.6 个百分点。其中，乘用车产销同比降幅高于行业总体水平。（见图表1、2）
从月度数据可见，自8月份以来，销量环比已连续四个月增长，同时因 2018年基数较低，下半年销量同比较上半年有所回暖，降幅总体呈现逐月收窄的态势，且9-11月的表现均高于上年同期水平。其中， 11月销量新晋第二，其同比降幅也创下2019 年新低，并且11 月也成为继 2018 年 7月出现同比连续负增长的第17个月份。（见图表3）
从累计情况来看，销量降幅逐月递减，但依然运行在近三年来的低位水平，其中前11个月的降幅为年内最小。（见图表4）
四季度以来，我国汽车产销降幅虽然继续保持收窄的态势，但市场总体回升缓慢，消费信心仍不足。12月 6日，中共中央政治局召开会议，分析研究了 2020年经济工作，认为经济运行在合理区间，当前和今后一个时期，我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有变。并且指出，要全面做好“六稳”工作，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定。因此，中国汽车产业仍将保持稳定发展。
乘用车市场：
11 月销量创 2019年新高，同比降幅继续缩小，SUV增幅扩大，其余
细分车型均下滑
近期因经济形势严峻、猪肉等必选消费品价格高位运行，基础生活消费成本增高，以及居民消费结构性挤压增大，汽车等可选消费品的消费热情欠佳，造成整体需求和消费信心不振，市场总体表现仍未见明显改观。11月，乘用车销量比上月小幅增长，同比降幅继续收窄，并且目前已连续17个月出现负增长。
据中汽协最新统计数据显示，11 月，乘用车产销分别完成 216.3 万辆和205.7万辆，均达到了2019年以来的月度最高水平，环比分别增长11.6%和6.7%，产量同比增长1.9%，销量同比下降5.4%，降幅比上月缩小 0.4 个百分点。1-11月，乘用车产销分别完成 1917.5 万辆和 1923.1 万辆，同比分别下降 10.7% 和10.5%，降幅较 1-10 月继续收窄。
具体车型方面，11月，在乘用车主要车型中，与上月相比，MPV产量小幅增长，销量有所下降，其他三大类车型产销均呈增长；与上年同期相比，轿车产销均呈下降， SUV产销保持增长，MPV和交叉型乘用车产量呈一定增长，销量有所下降。1-11月，在乘用车主要车型中，与上年同期相比，四大类乘用车产销均呈下滑。其中，轿车产销同比均下降11.7%；SUV产销同比分别下降8.6%和7.1%； MPV产销同比分别下降 18.2% 和20.7%；交叉型乘用车产销同比分别下降 4.6%和 13.3%。
从月度数据可见，乘用车销量状况基本与汽车整体市场同步，呈现出两头高中间低的“U”型走势，而下半年同比降幅逐月趋缓，其中9-11 月均好于上年同期水平。尽管继2018 年 7月起乘用车单月销量已连续17个月出现同比负增长，但 2019 年 11月销量已冲高至当年第一。（见图表5）
1-11月，在乘用车主要车型中，与上年同期相比，四大类乘用车销量均呈下滑，SUV降幅略低，其他三大类乘用车均呈现两位数的跌幅，而MPV下降最为明显。（见图表6）
商用车市场： 11月销量同比基本持平上月，客货车同比齐增，轻客/微型货车功不可没，重卡累销或超历史峰值
尽管车市疲态未有明显改善，但在稳预期、稳投资等宏观背景下，随着报废更新加速以及基建投资加快等因素的拉动，与乘用车市场萎靡不振的势态不同， 11月商用车增长势头依旧强劲，并连续三个月销量及同比增速超过上年同期水平。
据中汽协最新统计数据显示，11月，商用车产销分别完成43.0 万辆和 40.0万辆，环比分别增长 20.3% 和 12.3%；同比分别增长 14.6% 和 6.9%。本月重型货车产销分别完成11.9 万辆和 10.2万辆，同比分别增长32.2% 和 13.8%。1-11月，商用车产销分别完成 386.3 万辆和 387.9 万辆，产量同比增长0.3%，销量下降 1.6%。
分车型产销情况看，11月，在商用车主要品种中，与上月相比，货车和客车产销均呈较快增长；与上年同期相比，货车产销均呈增长，客车产量小幅下降，销量略有增长，其中轻型客车功不可没。1-11月，与上年同期相比，客车产销继续呈小幅下降，货车产量略有增长，销量有所下降。（见图表7）
从月度数据可见，随着“大吨小标”治理的影响逐渐消退，商用车销量环比连续四个月增长，尤其9-11月销量及同比增速均高于上年同期水平。其中，11月份销量冲入 2019 年前三。（见图表8）
11月，在货车主要品种中，与上月相比，四大类货车产销均呈增长，重型和
微型货车增速更为明显；与上年同期相比，中型货车产销有所下降，其他货车呈不同程度增长，其中重型货车销量增速最快。（见图表9）
11月，在客车主要品种中，与上月相比，三大类客车品种产销均呈快速增长，中型客车增速最为显著；与上年同期相比，轻型客车产销均呈增长，大型和中型客车有所下降。（见图表10）
从细分车型可见，1-11月，在货车主要品种中，与上年同期相比，重型货车产销呈小幅增长，轻型和微型货车产量略增，销量微降，中型货车产销依然呈明显下降。在客车主要品种中，与上年同期相比，大型和中型客车产销均呈下降，轻型客车产量小幅下降，销量略有增长。（见图表11）
新能源汽车：销量同比五连跌，11月新能源乘用车降幅为2019年最大，新能源商用车销量创新高
往年年末新能源汽车都会出现“翘尾”行情，而2019年销量遭遇罕见的“五连跌”局面，这主要是新能源汽车6月底补贴退坡带来的销售成本大幅上涨，购车消费需求不旺，以及“国五、国六”排放标准切换政策的驱动，促使部分潜在消费者提前购车或转向购买“国五”促销车型，从而消费力提前透支，造成我国新能源汽车销量从7月开始“断崖式”下滑并延续至今，从而进一步弱化了年末增量的动力。有业内人士甚至认为，部分企业发展新能源汽车就是为了财政补贴，或者是“骗补”。随着补贴退坡，这部分企业见无利可图便选择放弃，从而直接导致新能源汽车产销下滑。
据中汽协最新统计数据显示，11月，新能源汽车产销环比呈小幅增长，同比降幅依然明显。当月新能源汽车产销分别完成11.0 万辆和 9.5 万辆，同比分别下降36.9% 和43.7%。其中，纯电动汽车产销分别完成9.6万辆和8.1万辆，同比分别下降 29.6% 和41.2%；插电式混合动力汽车产销均完成 1.4万辆，同比分别下降 63.0% 和54.4%。纯电动汽车销量在新能源汽车市场整体销量的占比超过八成。
1-11月，新能源汽车产销分别完成109.3 万辆和 104.3 万辆，同比分别增长 3.6% 和 1.3%，增速比 1-10月继续回落。其中纯电动汽车产销分别完成 89.1 万辆和 83.2 万辆，同比分别增长 10.3% 和 5.2%；插电式混合动力汽车产销分别完成 20.1 万辆和 21.0万辆，同比分别下降 18.7% 和 12.1%；燃料电池汽车产销分别完成1426 辆和 1337 辆，同比分别增长 398.6% 和375.8%。纯电动汽车销量占新能源汽车市场整体销量的比例接近八成。
分车型产销情况看，11月新能源乘用车产销分别完成8.8 万辆和 7.6 万辆，同比分别下降37.7%和45.2%；新能源商用车产销分别完成2.1万辆和1.9万辆，同比分别下降 33.5% 和36.4%，其中销量为年内最高，而插电式混合动力商用车的贡献不容小觑。1-11月，新能源乘用车产销分别完成97.9 万辆和 93.5万辆，同比分别增长8.6% 和5.6%；新能源商用车产销分别完成11.4 万辆和 10.8万辆，同比分别下降26.0% 和 25.1%。（见图表 12、13）
从月度数据可以看出，下半年新能源汽车走势与历年同期大相径庭，正增长态势于7月终结后，销量一度“腰斩”式下滑，并遭遇了同比“五连跌”的鲜少局面，同时这“五连跌”也是近三年来同期的最低水平。其中，11月份销量尽管环比增长9.1%，但同比仍以两位数下滑，降幅为 2019 年第二。因 2018 年 12月销量达到了 22.5万辆的较高基数，因此不言而喻，在接下来
的 12月份新能源市场将面临很大压力。（见图表14）
从新能源乘用车月度数据可见，其与新能源汽车市场总体同步，随着6月销量峰值的出现，而7月开始则一反常态，销量一路“断崖式”下滑，并形成了补贴退坡之后的一派平淡低迷景象，同时“五连跌”的局面也不期而遇，且降幅呈逐月递增态势。其中，11月份销量虽然环比大幅增长15.7%，但同比降幅继续扩大，并再创 2019 年新低。（见图表15）
尽管新能源商用车基数偏低，但月度波动情况仍十分明显。自补贴退坡以来，新能源商用车销量同比已连续四个月出现回落，并位居近三年同期最低水平，不过降幅呈逐月递减态势。此外，尽管11月销量同比降幅仍处于两位数区间，但与前几个月相比销量翻番并上冲至年内最高，且环比暴增111.4%，其中插电式混合动力商用车的贡献不容小觑。（见图表 16）
随着补贴完全退坡，新能源汽车市场销量或将进一步下滑，双积分政策也即将执行；再者，外资车企新能源汽车的大规模集中投放，故业内普遍认为，2020年或将成为新能源汽车重要的节点。尽管如此，政府对新能源汽车行业的重视程度却未改变，市场发展潜力尚存，尤其在网约车、高端车等领域，新能源汽车优势明显。另外，受多重因素影响，中汽协将早先设定的新能源汽车全年销量预期目标的160 万辆下调至150万辆，随后又再次调低预期目标至140 万辆。截至11月新能源汽车累计销量达104.3万辆，完成率不足八成。中汽协表示，就目前情势来看，全年预期目标恐难实现，2019年有可能出现负增长。
汽车出口：
11月出口同比增速回落，乘用车较快增长，商用车下降12.0%
纵然国内车市一直被寒冬所笼罩，但对于出口业务似乎并没有太大的压力。据中汽协统计数据显示，11月，汽车出口同比增长幅度收窄，这主要是受商用车同比骤减所累。当月，汽车企业出口8.3 万辆，环比下降4.3%，同比增长8.3%。分车型看，乘用车本月出口6.0 万辆，环比下降7.8%，同比增长 18.6%；商用车出口 2.3万辆，环比增长6.1%，同比下降 12.0%。1-11 月，汽车企业出口91.8 万辆，同比下降4.5%，降幅较 1-10 月缩小 1.1个百分点。分车型看，乘用车出口64.6 万辆，同比下降7.9%；商用车出口 27.1万辆，同比增长4.6%。（见图表 17）
从月度情况可见，11月汽车出口环比再度下跌，尽管同比较上月大幅回落，但 8.3%的增幅位列年内第二。随着9月同比回正后，目前已连续三个月正增长，且9-11月增速均高于上年同期水平。（见图表18）
结语：
因市场消费动能不足、国六提前实施以及补贴退坡等众多影响因素的叠加，导致今明两年汽车市场都将会延续下滑的态势。此前，中汽协不仅下调了新能源市场的预期，而且也对年中2019年我国汽车销量的预判做出调整，并预计2019年中国车市全年销售2583万辆，同比下滑8%。同时，预计2020年宏观经济稳中有升，但受底层消费者就业及收入受损，中美经贸摩擦的持续发酵，车市将在“十四五”期间持续受到影响。基于此，中汽协预计 2020 年全年销售 2531 万辆，同比下滑2%。