投资者小心表错情

Capitalweek - - 价与值 -

从业绩入手,截至今年6 月先

底 止, 有 线 宽 频(01097. HK)中期收入减少 8.4% 至 5.87 亿元(港元.下同),期内亏损从去年同期的1.41亿元扩大至2.54亿元,每股亏损 0.041元。业绩向下,主要由于广告及订户收入下跌而影响,与此同时,收费电视广告收入下跌的主因,是来自OTT服务(互联网综合视频和应用服务)及数码媒体激烈竞争有关。

从往绩可见,有线提供不少足球赛事,如欧洲联赛冠军杯、德国足球联赛与日本职业足球联赛等。然而在新一个赛季,nowtv已网罗英超、西甲、德甲、法甲及意甲等五大足球联赛。与此同时,今年欧洲联赛冠军杯分组抽签仪式,亦由nowtv提供直播,市场传闻有线极有可能失落今届欧联直播权。

节目叫座力欠奉

除了足球赛事之外,有线余下播放的体育赛事,便仅余赛马频道稍为有叫座力,其余的香港国际七人榄球赛、世界女排联赛、世界男排联赛、2019FIBA 世界杯男子篮球资格赛、中国职业篮球联赛、与东南亚职业篮球联赛等,吸引力实在欠奉。

在收费电视以外,有线近年亦积极开拓免费电视市场,已扩展包括英语新闻台及普通话财经台,以支持新成立的香港国际财经台。虽 然香港国际财经台现时在第76 频道作 24 小时播放,但基本上并无具体节目内容,相比现时无线电视普通话财经频道、无线财经台以及nowtv财经台比较,实在相当失色。

新瓶旧酒翻身艰难

在本身业务未见起色的情况下,有线与中移动搭上只属权宜之计,因中移动过去在香港进行并购后,相关业务未见特别起色。中移动早年同样透过中移动香港,购入流动电讯供应商万众,但于收购后却继续走万众的旧路,以低价吸纳 低端用户,但多年来却保持着接收不稳定或者无信号问题。今次有线与中移动合作,亦只是新瓶旧酒,有线要翻身,路途遥远。

从今次合作可见,有线主要向中移动提供电视内容,以及为后者进行网络建设。此合作虽然长达20年并另加五年延长期,但是次合作并非独家性质,再加上有线的节目质素与网络质素实属有口皆悲,要做到「1+1>2」的效果,恐怕难上加难。有线虽然在本周一大升超过一倍,但后续能否维持,相信难以乐观,建议短炒的投资者应严守止赚与止蚀位。

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