美高梅动力足

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得留意,由于四年一度的世值

界杯于 7月举行,影响期间的博彩毛收入,因基数较低令8 月录得按月 4.9% 的升幅。相对于上一届世界杯(2014年)后的八月所录的博彩收入 284.15 亿澳门元而言,当年的按月增幅仅 1.6%,故今年 8月增长动力较强。

于众多濠赌股中,美高梅中国(02282.HK)值得关注,集团今年上半年录得总收入 90.7 亿元(港元.下同),按年增长 29.7%;经调整 EBITDA 为 23.08 亿元,按年上升 2.9%;但中期盈利只得 7.05亿元,按年大跌 44.4%。

集团经调整EBITDA表现,首季按年增加 4.2%,第二季只按年上升 1.3%,表现令人失望,导致股价向下。集团旗下新项目「美狮美高梅」已于今年2 月 13 日开业,开业四个半月已贡献中期收入21.16亿美元,占期内总收入23.3%。

估值合理增长不俗

同时,新项目亦有助提升博彩巿场份额,截至今年6月底止增至7.6%,按年上升 0.4 个百分点。现时新项目获准营运 185 张新赌枱及1,147 台角子机,另有 25 张新赌枱将于明年起营运,将可带来更多博彩收入贡献。

此外,新项目亦致力拓展酒店客房、餐饮及零售等非博彩业务, 有利分散投资风险。另一方面,人民币汇价近月下跌,或影响内地旅客到澳门旅游的意欲,但港珠澳大桥将于今年第三季通车,访澳旅客增加将可带动美狮美高梅之收入增长,预期将为集团带来更多贡献,业绩将于第三季回复增长。 美高梅中国(02282.HK)半年走势图

虽然濠赌股近日仍反复调整,美高梅中国更于公布中期业绩后累计回调接近一成,预测巿盈率(P/ E)已降至约 22 倍(执笔时收报14.56 元),估值较为合理,加上集团日后将有多方面增长动力,股价中线可重上 19 元。

▲美高梅中国主要于澳门经营娱乐场幸运博彩及酒店与度假村设施。

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