建滔候低吸

滔集团（00148.HK）为全球规模最大的覆铜建

面板生产商，具有规模效益。截至今年6 月底止半年，营业额按年上升近18% 至 220.19 亿元（港元．下同），毛利升约5.4% 至 47.2 亿元，税息折旧及摊销前盈利（EBITDA）按年升约 13% 至 51.41 亿元。由于出售一间附属公司收益，账面纯利按年大升91.2% 至 41.69亿元；撇除一次性项目经调整基本纯利按年升 19% 至 25.98 亿元。

建滔中期每股盈利 3.909 元，每股派息 1.1 元，包括中期息0.6元及特别息0.5元，上年同期中期息0.6元。期内，集团覆铜面板业务收入增21% 至 90.62 亿元，然而产品价格升幅未能完全抵销成本上涨，该分部 EBITDA 跌 7% 至 22.35 亿元。另外，印刷线路板部门收入增16%至 44.57亿元，该分部EBITDA升3% 至 5.47 亿元。

此外，化工产业持续淘汰落后产能，供需关系明显改善，市场对集团生产的化工产品需求殷切。化工部门各主要产品，尤其是烧碱、醋酸及苯酚丙酮等，售价按年增幅显著，化工部门营业额升34% 至87.37亿元，该分部EBITDA更升125%至 15.21亿元。不过，受国家楼市调控政策收紧所影响，物业销售营业额下滑至 5.72亿元。尽管租金收入上升至5.16 亿元，房地产部门营业额仍跌45% 至 10.88 亿元，该分部 EBITDA 降 3% 至 6.56 亿元，情况有待改善。

走势上，建滔于9月21日升至27.2元遇阻回落，先后失守 10 天、20 天和 50 天线，STC%K线续走低于%D 线，MACD牛转熊差距，宜候低23 元吸纳，反弹阻力 27.2 元，不跌穿22元续持有。 笔者为证监会持牌人士，未持有上述股份