云天化Q1净利润14.59亿元产业链高效运行 经营韧性凸显

近日，云天化发布 2024 年一季度业绩报告。公司一季度实现净利润14.59 亿元，在产品价格下滑的市场环境下，仍保持高额净利润，市场竞争实力强劲。

云天化一方面在业务层面稳扎稳打，另一方面也积极完善公司治理，重视投资者回报。2023 年，公司完成 2022年度每10股派发现金红利10元（含税）分配方案后，开展了2亿元股权回购工作；2024年3月，公司发布2023年度利润分配预案，公司拟继续向全体股东每10股派发现金红利10 元（含税），拟派发现金红利18.23亿元，占2023年净利润40.31%。不仅如此，公司在年报中提出了拟实施常态化现金分红，进一步提升了投资者对公司行业“龙头”投资价值的认同。

磷矿资源丰富矿化一体产业链彰显龙头实力

云天化是以磷产业为核心的综合性化工企业，业务涵盖磷矿采选、全磷化工产业链、氟化工产业链及新材料、商贸物流。截至目前，公司化肥总产能1000万吨/年，其中磷肥产能555万吨/年，位居全国第二、全球第四，磷肥国内年销售量约占国内年施用量的 22%；尿素产能 260 万吨/年，在云南市场占有率在50%左右。2023 年，云天化全年 生 产 磷 铵 459.54 万 吨 、复 合 肥157.46 万吨、尿素 256.98 万吨、黄磷2.99 万吨、聚甲醛 10.53 万吨、饲料级磷酸氢钙56.45万吨。

磷矿石成为我国重要的战略性非金属矿产资源，尤其在化肥领域，作为对粮食生产提高和农产品供给增加的重要农资材料，对保障国家粮食安全至关重要。但经过多年的开发，我国磷矿整体品位下降明显，开采成本持续上升。公司以发展新质生产力为动力点，结合工业和信息化部等八部门印发的《推进磷资源高效高值利用实施方案》内容要求，在磷矿资源高效利用、加快研发创新能力、绿色发展高质量发展等方面做全方位布局。

2023年我国磷矿石产量约1亿吨，公司现有磷矿储量近8亿吨，磷矿石采选规模 1450 万吨/年，是我国最大的磷矿储量及磷矿采选企业之一。公司2023 年共生产成品矿 1290 万吨，国内市场占有率10%以上。

倡导“保供稳价 共护粮安”化肥市场投放量日均超过2万吨

据披露的一季度经营数据显示，云天化主要化肥品种磷铵、复合肥、尿素产量同比提升。磷铵销量保持高位的同时，复合肥与尿素销量同比提升，有效抵御了产品价格周期影响。

公司积极践行保障国家粮食安全的社会责任。具体来看，云天化矿化一体产业链竞争优势明显。一季度为春耕备耕季节，保障化肥供应是关乎国计民生的大事。云天化充分发挥大型装置规模优势、技术优势和安全环保优势，持续提升装置“长周期”运行能力，有效发挥装置产能，化肥装置实现满负荷稳定生产，实现化肥市场投放量日均超过 2 万吨。与此同时，云天化也充分保障生产、供应、销售各环节顺畅运行，呼吁倡导“保供稳价 共护粮安”。不仅保障自身业绩，也承担起社会责任。

此外，公司依托磷资源优势，已形成从上游磷矿采选到下游磷肥、精细磷化工、新能源材料的全产业链布局，多款核心产品在国内保持持续领先。公司饲料级磷酸钙盐产能 50 万吨/年，2020 年以来公司饲料级磷酸钙盐装置持续高效运行，产能利用率保持在 100% 以上。其中 MDCP（饲料级碳酸一二钙）产能为 45 万吨，单套产能规模在国内排名第一，在国内 MDCP消费市场占有率达到 70% 左右，占全国磷酸钙盐消费市场 10%，处于行业“龙头”地位。在非磷业务领域，公司坚持产业链延伸战略，积极推动国内中高端聚甲醛产品进口替代，率先填补国内空白。

一季报披露同日，云天化发布了《云天化 2024 年度“提质增效重回报”行动方案的公告》。方案从生产经营、公司治理、投资者关系、投资者权益维护、公司目标等多层次回应市场关切，给予市场信心。值得关注的是，多家机构对公司长期发展预期看好。国信证券研报中表示：云天化产业链高效运行，经营韧性凸显。