上半年IPO大盘点：仅半数企业通过审核“即报即审”加速到来

记者 袁子懿 发自北京

随着2018年6月份的结束，今年IPO进程也已进行至一半。虽然近期新股发行节奏有所变化，但上半年IPO依然保持较快速度，堰塞湖消解殆尽。

证监会最新数据显示，当前排队待审的企业数量，已经由去年6月底的558家下降至今年6月底的288家，数量上减少了近一半。而在堰塞湖现象得到疏解的背后，除审核效率有所提高之外，还有新报企业数量缩减以及撤回申报企业大幅增加的因素存在。

一位投行人士告诉第一财经记者，尽管过会率相比前两年有所下降，但长期来看，严格审核会净化A股市场，带来更多质地更好的企业，为A股市场的稳定奠定基础。同时，大批撤回的企业有效疏通了“堰塞湖”现象，预计IPO “即报即审”的时代很快将会来临。

第一财经记者统计显示，2018年上半年发审委共审核111家公司的IPO申请，其中有58家通过审核、44家未通过审核、8家取消审核及1家暂 缓表决，上半年IPO通过率52.25%。

从审核速度上来看，相比大发审委在去年10月17日刚刚上任后的每周审核的企业数量，目前IPO发审会审核企业的数量有明显减少，且趋于稳定。据统计，大发审委曾在今年1月份的一周审核18家公司的IPO申请，但在2月份之后逐步减少，自今年5月以来则每周平均审核2到3家企业。

从撤回IPO的企业数量来看，从严审核确实“吓退了”一批企业。根据证监会最新披露的数据，今年以来，已有 148家企业终止IPO，而截至6月22日，今年仅新增报会企业51家。

前述投行人士告诉记者，今年上半年在上会前一天“临停”的企业也增加了不少，临停的企业叫停原因两大类，有部分“临阵脱逃”自主撤回，也有部分因相关事项需要进一步核查。对于“临时叫停”的企业来说，这并不意味着毫无“生机”，一般“因相关事项需要进一步核查”的相关企业都会在取消发审会的不久后重新上会。比如，今年最一波三折的新疆东方环宇燃气股份有限公司，分别经历了取消审核、 暂缓表决，第三次才顺利过会。

在他看来，下半年的IPO走势将在平缓中带着“惊喜”“，正常的IPO审核还是会保持现状，我们更期待的是下半年会有1～2家通过CDR回归A股的企业。”

德勤《中国内地及香港IPO市场2018年上半年回顾与前景展望》的报告称，2018年下半年，内地新股发行活动将会与上半年相若。全年大约会有120～160家企业上巿融资1700~ 2000亿元人民币。据另一份报告《安永中国内地和香港IPO市场调研报告:2018年上半年》预计，下半年内地A股新股审核仍将较为严格，发行节奏将继续平缓。

今年上半年，中信证券和中信建投各自保荐11家上会企业，都只有7家通过。上会数及过会数在上半年并列第一。而2017年的“冠军”广发证券在今年上半年仅有5家项目上会，但过会率保持在100%。

尽管小米作为首家预备CDR试行企业未能在上半年上会审核，但工业 富 联（601138.SH）、药 明 康 德（603259.SH）及宁德时 代（300750. SZ）等大型“独角兽”的接连上市，依然成为A股新经济上市的大事件。值得一提的是，工业富联的上市流程仅用了36天。 本版市场相关分析人士意见仅供参考投资者据此操作风险自负