信托过渡期资管新规：通道业务区别对待，不合规存量逐步压缩
记者 陈洪杰 发自北京
近日，为加强信托业务监管，推进资管新规下过渡期内整改工作，由银保监会制定的《关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》（下称《通知》）已下发到地方银监局。
中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成表示，《通知》的最大亮点是监管部门在基于专业研判的基础上，针对信托行业贯彻和落实资管新规具体的部署和安排，按照信托分类的不同，界定了不同监管口径和尺度。特别是慈善信托和家族信托没有按照资金信托监管口径“一刀切”，说明了监管部门对促进信托公司回归信托本源的立场和政策导向。
信托资深研究员袁吉伟表示，这次银保监会针对信托业务的通知与资管新规一脉相承，强调了严格落实资管新规的要求，对于通道业务、存量业务的整改等工作进行了详细部署。
此前有消息称，《通知》在征求意见时期对事务管理类业务进行了“善意、恶意”的划分，即规定善意的事务管理类业务可以开展，恶意的事务管理类业务不能开展。但实际上，《通
知》并未出现相关规定。
区别对待事务管理类信托业务
对于事务管理类信托业务，《通知》称，要区别对待，严控为委托人监管套利、违法违规提供便利的事务管理类信托业务，支持信托公司开展符合监管要求、资金投向实体经济的事务管理类信托业务。
《通知》还称，督促信托公司依法合规开展财产权信托业务，以财产权信托的名义开展资金信托业务的，适用于《通知》。以信托产品或其他资产管理产品作为受让方受让信托受益权的业务，则视同资产管理产品嵌套业务，投资于依据金融管理部门颁布规则发行的资产证券化产品除外。
袁吉伟称，《通知》强调了支持符合监管要求的事务管理信托业务发展，这与资管新规的内在精神是一致的，只是资管新规强调了资管产品嵌套，与年初的完全暂停通道业务的监管态度相比，有一定缓和。有利于恢复部分通道类业务，进而推动打通货币政策传导机制。
另外，袁吉伟表示，监管部门是鼓励财产权信托的，不过是要求真正的财产权信托，而不是资金信托模式的财产权，但考虑到我国信
产业之基：搭建电商平台助力农户脱贫
产业扶贫是扶贫工作的重要基础，是从“输血式”扶贫向“造血式”扶贫转变的关键。
平安集团在乌兰察布的产业扶贫工作中，积极发挥金融业务专长，通过扶贫贷款等方式，为当地贫困地区的优势产业提供动能，并嫁接有利资源，增加贫困户收入。
目前，平安集团首创的“平安扶贫保”借助“保证保险+全额贴息”等手段，首期已发放3300万扶贫贷款，重点扶持乌兰察布燕麦种植以及奶牛养殖两大地域优势产业，降低贫困人口融资门槛。通过落地“平安扶贫保”，乌兰察布阴山优麦项目已明确挂钩1087户建档立卡贫困户，订单种植面积约2万亩，预计可为挂钩贫困户带来 408万元增收，户均增收约3700元。
平安人寿一直致力于在产业扶贫模式上进行创新探索，其依托自有线上平台资源，在内部采购平台上搭建“平安人寿精准扶贫采购专区”，协助扶贫合作企业入驻，通过内部电商扶贫采购平台，支持贫困地区的产品销售。
此次签约，平安人寿通过公司内部电商扶贫平台，首批采购逾220万元乌兰察布市察哈儿右翼中旗（下称“察右中旗”）的扶贫产品阴山优麦，三年内总采购额将达700万元。未来，平安人寿将引入更多当地特色农产品，让这些农产品走向千家万户，帮助 托财产登记困难大、缺乏税收政策，想要开展真正的财产权信托非常难。
邢成认为，文件并没有“放开全部通道业务、放开部分通道业务、放开善意通道业务”的字样和含义。虽然提到了“鼓励事务管理类信托的业务”，但是事务管理类信托不等同于通道业务。
如何理解事务管理类信托？邢成认为，其实它是一个很正面的含义，譬如家族信托中的财产传承、子女教育、财产安全保障、财产分割等一系列财富管理信托业务都属于事务管理类信托。事务管理类业务是信托回归本源和实质性转型创新的主要方向，不能把事务管理型信托曲解为通道业务。
此外，根据《通知》，公益（慈善）信托、家族信托不适用于此文件相关规定，家族信托财产金额或价值不低于1000万元。单纯以追求信托财产保值增值为主要信托目的，具有专户理财性质和资产管理属性的信托业务不属于家族信托。
某信托公司家族信托的负责人对记者表示，《通知》主要有两个重要的指引：一个是明确家族信托和资管产品、专户投资的区别，除了资产配置，家族信托应该有资产保护和财富传承功能。二是明确1000万以上规模的家族信托不适用。这两点对引导市场充分发挥信托的本源功能，以及充分发挥家族信托的资产配置功能以更有效支持财富传承目标，有重要的指引和促进作用。
压缩存续不合规产品
《通知》称，为接续存量产品所投资的未到期资产，维持必要的流动性和市场稳定，信托公司可以发行存量老产品对接，也可以发行老产品投资到期日不晚于2020年底的新资产， 更多贫困户脱贫致富。
除了助力乌兰察布的农业发展，平安人寿还将充分调动内外部传播渠道，全力推介乌兰察布旅游资源，多方位支持乌兰察布脱贫工作。
健康之本：捐赠爱心基金防止因病返贫
提升贫困地区医疗水平，防止因病返贫、因病致贫，是扶贫的健康之本。
目前，平安集团已在乌兰察布市察右中旗、察右后旗开展“4+1”智慧医疗综合行动，全面启动“村卫升级”、“村医帮扶”、“医视平台”、“医疗援助”四大医疗服务升级行动，以及为村民建立“健康管理档案”的专项行动，计划在3年内，升级当地 50 个村卫生室，为1000名乡村医生赋能，并免费提供2000例白内障复明手术，帮助贫困患者重返光明。
根据本次签约协议，2018年至 优先满足国家重点领域和重大工程建设续建项目以及中小微企业融资需求。
不过，老产品的整体规模应当控制在截至2018年4月30日的存量产品整体规模内。不符合指导意见相关要求的存量信托产品应当在过渡期内逐笔有序压缩递减至符合监管要求。过渡期结束后，不得再发行或存续违反《通知》规定的信托产品。
袁吉伟表示，老产品可以投资新产品，但是要控制期限，到期日不得晚于2020年底，后续逐步压缩存续不合规产品还是要逐步压缩规模，这里的难度在于存续产品的超长期限以及不良资产处置。
邢成认为，在“老产品的整体规模应当控制在截至2018年4月30日的存量产品整体规模内”这一规则下，自此信托公司扩大规模、粗 2020年，平安人寿将延续保险扶贫业务专长，每年向察右后旗建档立卡贫困人口大病慢病扶贫爱心基金捐赠85万元。
据悉，乌兰察布市察右后旗是国家级贫困旗县，也是内蒙古自治区2017年脱贫攻坚工作的重点实施对象，当地建档立卡贫困人群因意外、疾病致贫返贫的几率极高。2017年，平安人寿向察右后旗建档立卡贫困人口捐赠保险购买资金，为察右后旗4095名建档立卡贫困人口提供保费73.71万元，保障额度达到1.27亿元。
教育之根：援建智慧小学深耕教育公益
教育扶贫在国家的扶贫顶层设计中，被赋予以教育阻断代际贫困的重要使命。
平安集团将从学校、师资、教学三个层面，实施综合教育帮扶，用科技赋能乡村教育，提升当地贫困地区的教 犷型的增长方式被监管部门彻底地关上大门。
此外，《通知》还明确信托受益权属于嵌套。邢成表示，这是为了防止信托公司盲目地开展债权型信托、贷款型信托。在这一背景下，信托公司应由传统的债权、贷款的模式，向股权投资转型，加大业务的技术含量、科技含量和产品附加值。
制定过渡期整改计划
《通知》要求，各银监局信托监管处室要督促信托公司对不符合《通知》要求的存量信托产品全面摸底排查，按照产品类别逐笔建立台账，自主有序确定整改计划，明确整改清理目标、步骤、进度、责任人及具体整改措施，审慎评估风险影响，认真制定过渡期内整改计划。
整改计划应于2018 年9月15日前报送至属地银监局，各银监局信托监管处室逐项审核后于9月30日前报送至信托部。信托公司风险防控预案应于2018年10月15日前报送至属地银监局，各银监局信托监管处室于2018年10月30日前报送至信托部。
袁吉伟称，要求信托公司评估过渡期内的潜在风险，制定风险防控预案，也体现了监管对于平稳推进资管新规的新思路。监管制度需进一步完善，一是解释清估值、打破刚兑等问题的实际操作，二是弥补财产权信托、事务管理类信托等业务没有缺乏明确制度规定的不足。
“从信托公司看，应重视资金信托、家族信托、财产权信托的均衡发展，更加注重发挥信托制度优势，服务高净值客户，服务实体经济，适应资管新时代的大趋势。”
事务管理类信托是一个很正面的含义，包括家族信托中的财产传承、子女教育、财产安全保障、财产分割等一系列财富管理信托业务。事务管理类业务是信托回归本源和实质性转型创新的主要方向，不能把事务管理型信托曲解为通道业务
育发展水平。本次签约仪式上，8所平安智慧小学正式授牌。
未来三年内，平安人寿将在平安集团“三村建设工程”村教项目的统筹下，参与乌兰察布39所智慧小学援建升级的落地，培训1000名乡村教师，建立“县中心小学带动乡镇中心小学、乡镇小学带动周边村小为主、城市名校定向帮扶为辅”的教学生态，全面提升乡村教育水平，弥合城乡教育差距。
此外，平安人寿将通过幕天捐书项目，为乌兰察布的乡村少年捐书20万册，帮助乡村少年开拓视野、增长见识，拥有更多选择和向上成长的机会。
去年初，平安人寿启动幕天捐书公益项目，建设幕天人人图书角，致力于打造全球最大的书籍捐赠平台；今年，平安人寿在此基础上开展“千城万区”公益行动，计划筹措1000万册图书寄送到全国592个国家级贫困县，帮扶近百万名学生。
签约仪式结束后，丁当一行前往 本版市场相关分析人士意见仅供参考投资者据此操作风险自负 乌兰察布移民新村进行慰问，并捐赠价值逾30万元的慰问物资。
今年年初，平安集团启动总公益投入为100亿元的“三村建设工程”，面向“村官、村医、村教”三个方向，实施产业扶贫、健康扶贫、教育扶贫。据悉，上半年，平安集团已于内蒙古、江西、重庆、广西四省份落地“三村建设工程”，扶贫贷款累计发放3.3亿元，开展12场义诊下乡活动，体检、义诊覆盖村民约3210人次，远程授课惠及100多所乡村小学。接下来，“三村建设工程”将在河南、云南、海南、河北、宁夏等省份的贫困地区进行推广落地，全面投入国家的扶贫事业。
平安人寿表示，脱贫攻坚非朝夕之功，需要全社会广泛参与。公司将秉持“执善心、筑大业”的慈善文化理念，积极履行社会责任，着力推动“三村建设工程”在乌兰察布的落地，全力帮助乌兰察布人民脱贫致富，为扶贫攻坚积极贡献力量。