美联储或加息25个基点业界热议：稳定预期为中国央行要务
记者 周艾琳 发自上海
美联储大概率于北京时间9月27日凌晨两点加息25bp （Basis Point，基点），联邦基金利率区间将升至2%~2.25%。同日，中国央行是否会加息“5bp”则成了各界目前尚无法断言的事。
第一财经记者采访多位债券基金经理、分析师、交易员后发现，反对“跟随加息”阵营的理由在于——未来一段时间有大量MLF（中期借贷便利）到期，缴税效应强化以及地方债发行放量都可能会造成流动性收紧，且货币政策需要释放持续性的信号（边际宽松）才能稳定市场预期，即使是5bp也可能影响预期。
而支持“跟随加息”阵营的理由则在于——中美利差不断收窄，可能会使得人民币承压，加剧资本外流压力。“美国三月期LIBOR（伦敦同业拆借利率）已经上涨至 2.36%。市场定价2018年和2019年美联储分别再次加息50bp。由此导致的三月期美元LIBOR上升可能将美国利率提升至高于中国SHIBOR （上海同业拆借利率）的水平。这可能有助于解释为什么离岸人民币上周在其他新兴市场正在复苏时难以反弹。”渣打全球宏观策略主管罗伯逊（Eric Robertsen）对第一财经记者表示。
野村证券中国首席经济学家陆挺则是反对“跟随加息”的一派，不过他也对记者表示，“即使加息5bp，也可能会伴随降准。未来中国降准50bp的可能性会不断扩大，尤其是10月底之前。”野村预计降准50bp可能会为银行间系统注入7000亿元流动性，且预计今年总计仍有100bp降准空间。
美联储今明两年将持续加息
随着美国经济超预期走强，美联储可能会不断调升其对今明两年加息次数的预期。
机构普遍预计，2018年美联储还将加息两次，分别是在9月和12月。也有外资机构预计，2019年3月或6月，美联储将会对2019年全年加息次数的预测从3次调至4次，以提升联邦基金利率的预期，防止金融条件的突然收紧。即使2019年可能会出现很多未预知的风险，但比起投资者而言，目前美联储对于美国经济更为乐观，这从货币市场利率仍滞后于联邦基金利率中不难看出。
“即使核心通胀保持温和，我们认为美联储也会持续加息。因为货币政策有迟滞性，因此美联储会不断加息来应对加速的增长动能，以此抑制通胀压力、维持金融稳定。”渣打美国经济学家梅斯金（Sonia Meskin）表示。
Fxtm富拓货币策略全球主管阿哈默德（jameel Ahmad）对记者表示，如果美联储主席鲍威尔对明年的加息计划有任何暗示的话，可能引发美元大幅波动；若鲍威尔继续秉承今年年底和2019年加息的政策路线，那么将为美元提供支持并使其他货币承压；但如果其措辞谨慎，将给过去一个季度备受压力的新兴市场货币注入买盘动力。
“美联储预计的2019~2020年加息轨迹的上调才会提升美元，但预计在9月会议上并不会发生。我们确实认为美国中期选举可能为美元抛售提供下一个催化剂，这将为新兴市场股票提供有意义的支撑。”罗伯逊对记者称。
国内“不加息派”暂占上风
从去年开始，中国央行在美联储加息后都曾出现“跟随加息”的动作，不过今年6月时并没有跟随。眼下，国内支持不跟随加息的阵营似乎暂占上风。