透视上市险企三季报：新保承压依赖续期，投资成绩两极分化

记者 杜川 发自北京

近期，资本市场低迷、波动加剧，在此背景下，上市险企迎来三季报集中披露期。目前，四大上市险企除中国平安外，中国人 寿（601628.SH，02628.HK）、中 国太保（601601.SH，02601.HK）、新华保险（601336.SH，01336. HK）三季报均已出炉。

具体来看，新华保险净利大增52.67%，业绩亮眼，前三季度保费破千亿。投资成绩两极分化明显，其中，中国人寿净利下滑25.9%，投资收益承压；中国太保前三季度投资收益达411.3亿元，同比增9.95%，对利润贡献最大。

此前，四大险企均已披露了前三季度保费收入公告。根据记者统计，A股上市四大险企2018年前三季度共实现原保险保费收入达1.39万亿元，较去年同期增长约12%。

业绩增长不及预期，传统寿险一哥承压受资本市场持续下滑的影响，中国人寿业绩增长不及预期。10月25日晚，中国人寿发布三季度报告，2018年前三季度实现营业收入5409.67亿元，同比下降1.2%；归属于母公司股东的净利润198.69亿元，同比下滑25.9%；每股收益0.69元，同比减少26.2%。

华泰证券分析称，中国人寿业绩增长不及预期、净利润下滑的主要原因，是去年同期实现较多投资收益，而今年由于市场波动加剧造成投资收益显著减少。

三季报显示，中国人寿前三季度实现投资收益838.70亿元，同比下滑15.54%。截至三季度末，中国人寿投资资产为2.79万亿元，总资产达3.12万亿元，较2017年底增长7.6%；核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均为262.17%。 同比增长14.0%。其中，太保寿险实现保险业务收入1769.96亿元，同比增长14.2%；太保产险实现保险业务收入 889.83亿元，同比增长13.5%；集团实现净利润127.15亿元，同比增长16.4%。

今年以来，受市场利率变化等因素影响，行业个险新 保增长普遍承压。太保寿险前三季度新保业务实现收入395.91亿元，同比下降15.4%。

值得注意的是，前三季度中国太保在投资方面的表现亮眼，对利润贡献最大。前三季度实现投资收益达到411.3亿元，同比增加9.95%，其中三季度单季度投资收益 达到135.89亿元。

伴随资本市场的震荡波动，9月险资权益投资比例却升至年内最高点。据银保监会数据，截至9月末，保险资金运用余额15.87万亿元，投资股票和基金的规模分别为1.30万亿元和0.89万亿元，合计2.19万亿元，占保险资金运用余额的比例为8.17%和5.58%，合计为13.75%。

这一情况在中国太保的三季报数据上也有所体现。数据显示，截至三季末，中国太保权益投资类金额为1568.8亿元，占比13.3%，而二季度末权益类投资占比为13.2%，环比上升0.1个百分点。

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中国人寿2018年前三季度归属于母公司股东的净利润198.69亿元，同比下滑25.9%。主要原因是市场波动加剧造成投资收益显著减少。