QFII、RQFII投资范围大增洋私募获利好

“投向范围增加了特别多，这一条十分重要，也意味着外资可以全面进入境内市场，”邵宇表示，可以参与几乎所有的产品，包括衍生产品的投资，对于外资来说可以分散投资，满足不同的投资偏好。在这个基础上，外资还能够使用衍生品来管理风险，这是一个比较大的进步，对海外投资者的吸引力会大增。

修订后的征求意见稿对于外资准 入条件上也进行了放宽，取消了数量型指标要求，保留机构类别和合规性条件。同时，简化申请文件，缩短审批时限。

另外，优化托管人管理上，明确QFII托管人资格审批事项改为备案管理后的衔接要求，不再限制QFII聘用托管人的数量。

最后，加强持续监管。完善账户管理，健全监测分析机制，增加提供相关跨境交易信息的要求，加大违规惩处力度。

“外资希望能够分享中国经济增长的红利，他们原来投资A股，大多都投在价值股，现在外资可以投资成长股、科技股，或是通过衍生产品对风险进行对冲。相比从前，外资投资的交易工具及策略更加灵活，有利于增加对中国的整个头寸的考虑。”邵宇称。

洋私募迎重大利好

值得一提的是，在陌生环境且市场表现不佳的背景下，洋私募面临众多挑战，此次的征求意见稿将范围扩大至私募基金，这对洋私募而言无疑是重大利好。

“只要扩大投资范围至私募，大概 率会包括内地的私募和洋私募，但离岸资金一般还是比较认可外资的名头，从合规角度和投资风格角度而言都是如此。”上述WFOE PFM基金经理对第一财经记者表示，在初期阶段，外资不太容易去投其他本地私募，因此对洋私募是一大利好。

2016 年6月 30 日，中国证券投资基金业协会发布《私募基金登记备案相关问题解答（十）》，允许符合条件的WFOE（外商独资企业）申请登记成为WFOE PFM。截至目前，数十家WFOE已经先后登记成为外商独资私募证券投资基金管理人，并发行了股、债、商品等私募证券基金产品。

此前，外资私募基金管理人在中国境内发行、投资于境内市场的产品也只能在境内募集资金。然而，外资机构初来乍到，业绩曲线尚不完整，中国境内客户对外资基金管理人也缺乏了解，需要一定的观察期。同时，大多在2017年备案、2018 年发行产品的外资私募是在最艰难的时点入市—— 2017 年，中国债市经历去杠杆的冲击，利率债巨震持续，之后信用违约事件不断；2018年开始，受到外部不确定性影响，A股从年内最高点3557点下挫至2500点附近。上述因素也导致了外资私募在募资方面遇到一些困难。

第一财经记者多方了解，以A股 为例，尽管洋私募的境内产品募集情况并不如预期乐观，但近期这些洋私募所在机构在海外发行的A股公募基金仍受到外资的认购，海外资金仍然对中国资本市场持乐观态度。

记者从多家资管机构了解到，近期路演情况显示，尽管中国经济仍然存在下行压力和外部不确定性，但海外投资者认为其他市场的风险正在上升，因此开始更多关注A股的机遇。

“境外养老基金、主权基金增加了对海外A股基金的配置，此前它们的A股持有比例太低，因此持仓大概率上升。”安本标准投资管理（Aberdeen）中国股票投资主管姚鸿耀此前在接受第一财经专访时表示。